Daimler AG – Cashflow sorgt für Dividendenfantasie
Bei Daimler folgt der Kurs noch nicht den guten Zahlen.
ISIN: DE 000 710 000 0; Kurs: 59,67 Euro (Stand: 23.10., 12 Uhr)
Beim Stuttgarter Automobilkonzern Daimler läuft es wieder rund. Nach einer schwächeren Geschäftsentwicklung im Sommer hat sich die Liquiditätslage des Konzerns nach Vorlage einiger Eckdaten für das dritte Quartal verbessert. So kletterte der Free Cash Flow im Industriegeschäft des Unternehmens auf rund 5,4 Mrd. Euro (Vorjahr: 1,6 Mrd.). Rechnet man die Effekte aus dem Verkauf von Industriebeteiligungen heraus, bleibt bei den freien Mitteln ein Plus von rund 2,9 Mrd. Euro. Die gute Entwicklung veranlasst die Konzernführung dazu, die Jahresprognose dieser Liquiditätskennzahl zu überprüfen. Bislang war Daimler von einem Cash Flow unterhalb des Vorjahresergebnisses ausgegangen. Auch operativ läuft es bei Daimler wieder besser. Nach 1,25 Mrd. Euro im dritten Quartal 2013 kletterte das operative Ergebnis (EBIT) in der Pkw-Sparte Mercedes-Benz Cars um rund 29% auf mehr als 1,6 Mrd. Euro im dritten Quartal 2014. Lkws, Transporter und Busse verkaufen sich ebenfalls gut. Bestätigt sich der positive Trend, sollte auch der Aktienkurs von Daimler auf mittlere Sicht ordentlich klettern. Seit dem Jahreshoch bei Kursen von rund 71 Euro im Sommer verlor die Aktie zuletzt deutlich. Erst im Bereich von 55 Euro und damit ca. 21% unter dem Jahreshoch arbeitet der Aktienkurs nun an einer Stabilisierung. Mit einem geschätzten KGV von unter 9 für 2015 ist der Titel nun auch fundamental wieder günstig. Zudem beteiligt Daimler seine Aktionäre ordentlich am Unternehmenserfolg. So zahlte der Konzern für 2013 eine Dividende von 2,25 Euro je Aktie. Gemessen am aktuellen Aktienkurs errechnet sich daraus eine Dividendenrendite von ca. 3,8%. Die verbesserte Firmenliquidität könnte die Dividendenausschüttung weiter ansteigen lassen. Aktuelle Analystenschätzungen rechnen für 2015 mit einer Jahresdividende von 2,62 Euro je Aktie. Mit einem Teil der freien Mittel könnten die Schwaben auch in die Motorradproduktion einsteigen. So verdichten sich Meldungen über ein Interesse von Daimler am italienischen Motorradbauer MV Augusta. Nach der jüngsten Kurskorrektur ist die Aktie der Daimler AG wieder interessant. Ein Einstieg ins Zweirad-Geschäft sowie erneut aufflammende Dividendenfantasie sollten neben guten operativen Ergebnissen die Aktie stützen. Der seit Juli bestehende kurzfristige Abwärtstrend ist zwar noch nicht überwunden, zwischen 55 und 61 Euro ist der Titel aus unserer Sicht jedoch ein Kauf.Empfehlung: kaufen (Teilposition zu aktuellen Kursen, Abstauberlimits im Bereich um 56 Euro legen)
Kursziel: 68 Euro; Stopp-Loss: 51 Euro
Stiftungsgeeignet: Ja – unter Berücksichtigung der systemischen Risiken bei Aktienkurs
