Dialog Semiconductor plc – Insider machen Kasse
Der Halbleiterspezialist wächst - und orientiert sich zunehmend nach China.
ISIN: GB 005 982 200 6; Kurs: 28,12 Euro (Stand: 20.11., 12 Uhr)
Die Papiere des Halbleiterspezialisten Dialog Semiconductor kletterten in diesem Jahr um rund 80%. Aktuell notiert der Wert bei rund 28 Euro und damit auf dem höchsten Kursniveau seit dem Jahr 2000. Die Geschäftsführung des Chip-Herstellers nutzte den Höhenflug der Aktie, um Kasse zu machen. Insgesamt wurden von Seiten der Unternehmensleitung in der vergangenen Woche Wertpapiere im Gegenwert von rund 9,4 Mio. Euro verkauft. Die Aktien stammen aus einem Optionsprogramm, bei dem die Führungskräfte sie zu Basispreisen bis maximal 16,00 Euro pro Stück erwerben konnten. Solche Optionsprogramme sind Bestandteil der Manager-Vergütung und sollen diese zu einer Steigerung des Firmenwertes anspornen. Insofern ist dieses „Kasse machen“ auch in diesem Umfang grundsätzlich nichts Ungewöhnliches. Das Unternehmen steht aber gut da. In den letzten Jahren hat es sich auf die Geschäftsfelder Mobilfunk und Automobil spezialisiert. Dialog ist unter anderem Zulieferer für Smartphone- und Tablethersteller wie Samsung oder Apple und profitiert daher direkt vom ungebrochenen Boom dieser Geräte. Im dritten Quartal steigerte das Unternehmen sowohl den Umsatz als auch das Ergebnis. Während der Umsatz mit 281,0 Mio. Dollar gut 28% über dem Vorjahreswert (219,1 Mio. Dollar) lag, kletterte das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) noch deutlicher von 9,5 Mio. Dollar auf 41,9 Mio. Dollar. Die ohnehin hohe Marge von 44% konnte außerdem gesteigert werden. Unter dem Strich blieben 26,6 Mio. Dollar in der Kasse, nach 3,6 Mio. Dollar ein Jahr zuvor. Die Konzernführung ist auch für die Zukunft optimistisch und hob die Jahresprognose an. Der Umsatz soll im vierten Quartal zwischen 390 Mio. und 430 Mio. Dollar betragen. Für das Gesamtjahr peilt das Unternehmen somit einen Umsatz von mehr als 1 Mrd. Dollar an. Während das Geschäft mit dem Großkunden Apple weiter wächst, schaut Dialog auch immer mehr ins Reich der Mitte. Dort ist der Konzern bereits gut positioniert, dürfte seine Aktivitäten im schnell wachsenden chinesischen Gerätemarkt künftig noch weiter ausbauen. Dialog kooperiert beispielsweise mit MediaTek – einem Zulieferer für Smartphones von Lenovo und Meizu. Dialog Semiconductor verfügt über Wachstumspotenzial und Innovationsfähigkeit. Die Produktpipeline bleibt gut gefüllt, die langfristigen Aussichten sind positiv. Mit einem KGV von 18 für 2015 bleibt der Aktie weitere Wachstumsphantasie erhalten. Nach dem zuletzt kräftigen Kursanstieg und den Aktienverkäufen der Geschäftsführung dürfte das Papier jedoch erst einmal konsolidieren. Geduldige Investoren legen sich mit Limitorders im Bereich um 25 Euro auf die Lauer, um in die Aktie des Chip-Herstellers einzusteigen.Empfehlung: Kursrücksetzer in den Bereich von 25 Euro zum Einstieg nutzen
Kursziel: 32 Euro, Stopp-Loss: 20,94 Euro
Stiftungsgeeignet: Ja – unter Berücksichtigung der systemischen Risiken bei Aktien
