Dollar Tree Inc. – Milliardenübernahme soll Wachstum sichern
Der US-Einzelhändler Dollar Tree plant die Übernahme des Konkurrenten Family Dollar. Das könnte sich langfristig positiv für das Unternehmen auswirken.
ISIN: US 256 746 108 0; letzter Kurs: 54,47 USD
Der US-Discounter Dollar Tree will seine Kundenbasis durch eine milliardenschwere Übernahme stärken und sein Geschäft damit breiter aufstellen. Für rund 9,2 Mrd. USD möchte der Konzern seinen Konkurrenten Family Dollar schlucken. Aktionäre von Family Dollar sollen je Aktie 59,60 USD in bar und 14,90 USD in Aktien von Dollar Tree erhalten. Das Angebot liegt damit knapp 23% höher als der Schlusskurs der Family Dollar Papiere am vergangenen Freitag. Kommt der Deal zustande, entsteht ein Konzern mit mehr als 13.000 Filialen und über 18 Mrd. USD jährlichem Umsatz. Der Einzelhändler Dollar Tree fokussiert vor allem auf Kunden mit niedrigem Einkommen. Die Billigkette verkauft in seinen Läden Haushaltswaren, Lebensmittel, Pflegeprodukte, Büroartikel, Spielzeug, Geschenk- und Bastelbedarf und vieles mehr für jeweils 1 Dollar je Produkt. Zwar ist auch Family Dollar ein typischer Discounter. Doch anders als Dollar Tree werden hier die Artikel nicht nur für 1 Dollar verramscht. Kunden mit geringem und niedrigen mittleren Einkommen aus städtischen und ländlichen Gebieten sind die typischen Einkäufer bei Family Dollar. Die Marke soll auch nach der geplanten Übernahme bestehen bleiben. Dollar Tree erwartet von dem Zusammenschluss deutliche Synergieeffekte. So rechnet Dollar Tree-CEO Bob Sasser ab dem dritten Jahr nach der Übernahme mit Kosteneinsparungen von rund 300 Mio. USD jährlich. Dies sollte sich auf lange Sicht auch im Aktienkurs des Einzelhändlers bemerkbar machen. Zwar kletterte der Aktienkurs von Dollar Tree in den letzten fünf Jahren um atemberaubende 400%. Doch seit Anfang des Jahres stagniert der Kurs der Billigkette. Kurz nach Ankündigung der geplanten Übernahme sprangen die Notierungen dann um rund 10% nach oben. In der Nähe der bisherigen Allzeithochs nahmen Investoren erst einmal Gewinne mit. Bis zum Ende des Handelstages schmolz das frühe Kursplus wieder komplett dahin. Die geplante Übernahme des Konkurrenten Family Dollar ist langfristig (auf Sicht der nächsten Jahre) positiv für das Unternehmen. Kurzfristig lastet der geplante Deal auf dem Aktienkurs. Denn noch ist die Übernahme nicht in trockenen Tüchern. Zudem werden geplante Restrukturierungen die Bilanz erst einmal belasten. Risikobereite Anleger kaufen auf dem aktuellen Kursniveau bereits erste Stücke und nutzen schwächere Tage zum Ausbau der Position.Stiftungsgeeignet: Ja – unter Berücksichtigung der systemischen Risiken bei Aktien
Empfehlung: kaufen (1. Teil aktuell, Zukäufe im Bereich von 50 USD einplanen)
Kursziel: 78 USD, StoppLoss: 47,70 USD (Schlusskurs Nasdaq)
