Ertragreiche Mine vor Wieder-Eröffnung
American Silver ist einer der größten Silberproduzenten weltweit. Die jährliche Produktion liegt bei rund 25 Millionen Unzen. Eigenen Angaben zufolge, verfügt das im Jahr 1994 gegründete Unternehmen über die größten nachgewiesenen Silberreserven der Welt. Pan American hat seinen Hauptsitz in Kanada, betreibt seine Minen jedoch vornehmlich in Lateinamerika – unter anderem in Mexiko, Peru, Bolivien und Argentinien. Daneben fördert Pan American Gold, Zink, Blei und Kupfer. Rund drei Viertel des Konzernumsatzes werden in Mexiko und Peru erzielt. Die größte aktive Mine des Konzerns ist „La Colorada“ in Mexiko.
Vor zwei Jahren hat Pan American Silver den Wettbewerber Tahoe Resources für rund eine Milliarde US-Dollar übernommen. Durch diesen Deal gelangten die Kanadier, neben einer umfangreichen Goldförderung (Tahoe hat bis vor der Übernahme rund 400.000 Unzen Gold produziert), auch in den Besitz der Escobal Silbermine in Guatemala.
Escobal-Mine vor Wiedereröffnung
Die Escobal-Mine ist einer der effizientesten und gehaltvollsten Silberminen der Welt. Allerdings ist diese Mine seit 2016 geschlossen, nachdem die Regierung Guatemalas dem Unternehmen die Minenlizenzen aufgrund eines Disputs mit der indigenen Bevölkerung entzogen hat. Sobald in der Escobal-Mine wieder geschürft werden kann, wird sich die Silberproduktion von Pan American Silver nahezu verdoppeln und das Unternehmen zur Nummer Zwei (nach Fresnillo) unter den Silberproduzenten aufsteigen.
In ihrem letzten Produktionsjahr (2015) wurden in der Escobal-Mine 20 Millionen Unzen Silber zu Kosten von rund 10 US-Dollar je Feinunze gefördert. Branchenbeobachtern zufolge, könnte die Mine schon bald wieder den Betrieb aufnehmen. Die Nickelmine Fenix der Solway Investment Group, die 2019 aus ähnlichen Gründen geschlossen wurde, kann seit Oktober dieses Jahres wieder arbeiten.
Riesiger Silberschatz und preiswerte Aktie
Pan American Silver sitzt auf einem gigantischen Silberschatz. Per Ende Juni beliefen sich die nachgewiesenen und wahrscheinlichen Mineralreserven auf etwa 529 Millionen Unzen Silber und 4,2 Millionen Unzen Gold. Die gemessenen und angezeigten Mineralressourcen (ohne die nachgewiesenen und wahrscheinlichen Reserven) werden auf rund 818 Millionen Unzen Silber und 8,3 Millionen Unzen Gold geschätzt.
Mit einem für das kommende Jahr geschätzten KGV von gut 11 ist die Aktie von Pan American Silver aus fundamentaler Sicht ein Kauf. Darüber hinaus winkt beim aktuellen Aktienkurs eine solide Dividendenrendite von rund 1,50%. Wer Silber-Aktien in seinem Portfolio gewichten möchte, kommt an Pan American kaum vorbei.
Empfehlung: kaufen Kursziel: 36,63 USD, Stop-Loss: unter 19,80 USD (SK NYSE)