Fielmann kauft Fielmann

Nach Bekanntgabe vorläufiger Halbjahreszahlen Ende Juni verlor die Optikerkette Fielmann rund ein Fünftel ihres Börsenwerts. Auf dem stark gedrückten Kursniveau orderten Aufsichtsratschef Prof. Dr. Mark K. Binz, Aufsichtsratsmitglied Hans Georg Frey und zuletzt Dr. Heike Fielmann – Ehefrau des Unternehmenslenkers Günther Fielmann (getrennt lebend) – in mehreren Transaktionen nach dem Kursrutsch Fielmann-Aktien im Gegenwert von rund 450.000 Euro.

Den vorläufigen Zahlen nach verkaufte der Optiker-Spezialist im ersten Halbjahr 4,05 Mio. Brillen. Rund ein Prozent mehr als im Jahr zuvor. Zugleich steigerte das Unternehmen die Marktanteile bei Brillen, Kontaktlinsen und Hörsystemen. Den Konzernumsatz hob Fielmann um gut 2% auf 711 Mio. Euro an.

Steigende Mitarbeiterkosten schmälern Gewinn

Enttäuscht zeigten sich Investoren beim Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT). Dieser sank von 123,6 Mio. Euro auf 116 Mio. Euro (minus 6,1%). Verantwortlich für den Gewinnrückgang sind neben Währungseffekten und Ausgaben für Digitalisierung und Expansion vor allem gestiegene Mitarbeiterkosten. Für das Gesamtjahr rechnet der Vorstand jedoch nach wie vor mit einem operativen Ergebnis auf Vorjahresniveau.

Nach dem Kursrutsch ist die Aktie mit einem für 2019 geschätzten KGV von rund 27 weiterhin kein Schnäppchen. Doch die Hamburger erwirtschaften eine hohe operative Eigenkapitalrendite von rund 24% und eine EBIT-Marge von etwa 16%. Mit einer Eigenkapitalquote von 75% ist die Optikerkette solide aufgestellt.

Freunde stabiler und attraktiver Dividenden kommen bei Fielmann ebenfalls auf ihre Kosten. Für das letzte Geschäftsjahr schüttete der MDAX-Konzern 1,85 Euro Dividende an die Anteilseigner aus – 3% mehr als ein Jahr zuvor. Langfristig orientierte Anleger sammeln auf dem aktuellen Kursniveau erste Stücke ein, mögliche Rücksetzer Richtung 55 Euro bieten Nachkaufmöglichkeiten. Der langfristige Wachstumstrend ist intakt.