Fielmann - Unternehmen mit Durchblick
Die Aktie des Marktführers in Sachen "Brille" gibt seit Januar leicht ab.
ISIN: DE 000 577 220 6; Kurs: 58,45 EUR (Stand: 19.2., 12 Uhr)
Brille? Fielmann. Dieser Satz gehört zu den bekanntesten Werbesprüchen Deutschlands. 98,7% aller Deutschen ist Fielmann laut einer Emnid-Studie ein Begriff. Das Unternehmen ist bekannt für seine günstigen Preise. Dieses Image hat sich das Unternehmen lange Jahre erarbeitet. Bei Brillenverkäufen ist Fielmann Umsatz-Marktführer. Dabei hat das Unternehmen mit 578 Niederlassungen nur einen Marktanteil 5% aller Optiker-Geschäfte in Deutschland. Das Unternehmen erzielt also einen sehr hohen Umsatz pro Geschäft. Neben Deutschland ist Fielmann in Österreich, der Schweiz, Luxemburg und Polen aktiv. Das Unternehmen geht bei seiner Auslandsexpansion vorsichtig vor und konnte bisher größere Probleme vermeiden. Für 2015 ist die Eröffnung einiger Filialen in Italien geplant. Zukünftig ist auch die Expansion in den Bereich Hörgeräte geplant. Die Abdeckung der gesamten Wertschöpfungskette im Optiker-Bereich, verknüpft mit einem breiten Dienstleistungsangebot, sorgt für ein risikoarmes Geschäftsmodell. Die Familie Fielmann kontrolliert 71% der Aktien der Fielmann AG. Der Gründer Günther Fielmann ist noch immer Vorstandsvorsitzender. Der Umsatz von Fielmann betrug 2013 gut 1,35 Mrd. Euro. Er ist in den letzten Jahren jeweils um etwa 5% gestiegen. Aktuell stützt das positive Konsumklima in Deutschland den Absatz. Wesentlich größere Wachstumschancen bietet allerdings der polnische Markt. Der starke Franken nützt Fielmann, da 12% des Umsatzes in der Schweiz erwirtschaftet werden. Stärker als der Umsatz ist 2013 der Gewinn nach Steuern gewachsen, um 9,5% auf 142 Mio. Euro. Die Fielmann-Aktie hat Ende Januar 2015 mit 62 Euro ein Allzeithoch erreicht. Seither zeigt der Kursverlauf leichte Abgaben und liegt aktuell bei 58 Euro. Aufgrund der im Herbst bei 44 Euro gestarteten Kursrally sind kurzfristig weitere Rückgänge zu erwarten. Kurse um 50 Euro sind jedoch Kaufkurse für das solide Wachstumspapier. Die Dividende wurde mit den Gewinnen in den letzten Jahren gesteigert. Die Dividendenrendite betrug zuletzt 2,84%. Nach dem schnellen Anstieg seit letztem Herbst sind weitere Rückgänge zu erwarten. Kurse um 50 Euro sind für langfristig orientierte Anleger Kaufkurse.Empfehlung: kaufen bei Kursen um 50 Euro.
Kursziel: 60 Euro; Stop-Loss: 45 Euro
Stiftungsgeeignet: Ja – unter der Berücksichtigung der systemischen Risiken bei Aktien und des geringen Handelsvolumens der Aktie
