Finnischer Papiermulti UPM-Kymmene ist eine Anleger-Perle
Größter Papierkonzerns Europas ist die finnische UPM-Kymmene Oyj. Das Unternehmen entstand 1996 durch den Zusammenschluss der Kymmene Oy und Repola Oy. UPM-Kymmene beschäftigt weltweit rund 21.000 Mitarbeiter und betreibt Produktionsstätten in 14 Ländern. Das Produktportfolio umfasst Magazin- und Zeitungsdruckpapiere, Fein- und Spezialpapiere sowie Veredelungs- und Holzprodukte für Innen- und Außenräume. Mit dem Kernprodukt Papier erzielt der Konzern aber mittlerweile weniger als die Hälfte seines Umsatzes. Zellstoff, Holzprodukte, Etiketten oder Verpackungen – zunehmend auch Biokraftstoffe – gewinnen an Bedeutung.
UPM-Kymmene ist zudem ein Titel für Anleger, die es ökologisch-nachhaltig mögen. Das Unternehmen sieht sich als Vorreiter für eine nachhaltige Zukunft der Forstindustrie und bietet Kunden intelligente und nachhaltige Produkte und Lösungen. Alle Produkte des Konzerns werden zu 100% aus nachwachsenden Rohstoffen hergestellt. Mit eigenen Forstbeständen und einem Geschäft entlang der kompletten Wertschöpfungskette sind die Finnen klassisch breit aufgestellt.
Gelungener Turnaround 2021
Im 3. Quartal 2021 erzielte UPM-Kymmene das beste Ergebnis der Unternehmensgeschichte. Ursachen sind die anhaltend hohe Nachfrage nach Papier- und Holzprodukten sowie Biodiesel. Der Umsatz kletterte um satte 24% auf 2,53 Mrd. Euro – und das bei einer soliden EBIT-Marge von fast 17%. Bereits im ersten Halbjahr zeigte sich mit einem Umsatzplus von 6% der wirtschaftliche Turnaround, nachdem im Pandemie-Jahr 2020 der Absatz um beinahe ein Fünftel auf 8,58 Mrd. Euro eingebrochen war.
Inzwischen gelten die Finnen als Profiteur der Corona-Pandemie, denn die Erlöse durch den Verkauf von papierbasierenden Verpackungsmaterialien ziehen aufgrund weltweiter Homeoffice-Trends und der boomenden Versandgeschäfte von Online-Händlern wie Amazon und vielen Essenslieferdiensten weiter an. Der langfristige Fokus des Papierproduzenten liegt jedoch trotz aller Krisenauswirkungen weiterhin auf Wachstumsmärkten wie Deutschland, Finnland und China.
Finnen locken mit starker Dividende
Mit einem für 2022 geschätzten KGV von knapp 17 ist die Aktie der UPM-Kymmene aus fundamentaler Sicht nicht teuer. Langfristig orientierten Anlegern winkt zudem eine attraktive Dividendenrendite von rund 4,20%.
Empfehlung: kaufen Kursziel: 38,70 EUR; StoppLoss unter 29,20 EUR