Französischer Luxus-Allrounder mit Expansionswillen
Der größte Luxusgüterkonzern der Welt ist LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton. Ob Champagner, edle Uhren, teure Handtaschen oder Kreuzfahrtschiffe – die Franzosen vereinen ein breit diversifiziertes Portfolio aus mehr als 60 Prestige-Marken aus den Bereichen Wein & Spirituosen, Mode & Lederwaren, Parfüm & Kosmetik sowie Uhren & Schmuck unter ihrem Dach.
Die Konzentration auf hochpreisige Edelmarken beschert LVMH seit Jahren hohe und stabile Umsatz- und Gewinnzuwächse. Allein während der letzten sieben Jahre hat sich der Konzernumsatz von 28,1 Mrd. Euro auf zuletzt 46,8 Mrd. Euro beinahe verdoppelt.
Überzeugende Zahlen aus 2018
Mit der Vorlage der Jahresergebnisse Ende Januar hat LVMH allen Skeptikern den Wind aus den Segeln genommen. Das Unternehmen ist über sämtliche Geschäftsbereiche hinweg kräftig gewachsen und kündigte für 2018 erneut eine Dividendenerhöhung an. Insgesamt kletterte der Umsatz um 10% auf 46,8 Mrd. Euro. Nach Steuern verdiente LVMH mit 6,35 Mrd. Euro knapp 24% mehr als im Vorjahr (2017: 5,13 Mrd. Euro). Das Umsatzwachstum von 15% im für LVMH wichtigen asiatischen Markt zeigt eindrücklich, dass die Sorgen vor einer Wachstumsverlangsamung in China wohl unbegründet sind. Die ohnehin hohe Bruttomarge haben die Franzosen ebenfalls kräftig auf 67% gesteigert.
Der Kurs der Aktie ist wegen Sorgen um ein Abflachen der chinesischen Nachfrage kräftig gesunken. Nachdem die Aktie Ende August noch bei 310 Euro gehandelt wurde, rutschten die Notierungen bis Ende des Jahres um rund 20% auf unter 250 Euro ab. Aus fundamentaler Sicht ist die Aktie fair bewertet. Langfristig orientierte Investoren legen sich erste Stücke ins Depot.
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Kennzahlen |
Kursentwicklung |
Umsatz (2018):* 46,83 Mrd. |
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Gewinn je Aktie (2018)*: 12,61 |
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Marktkapitalisierung*: 145,65 Mrd. |
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KGV (2020e): 18,48 |
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Div.-Rendite: 2,04% |
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* in EUR |
Empfehlung: kaufen
Kursziel: 362 EUR, Stop-Loss unter 240 EUR
ISIN: FR 000 012 101 4 | Kurs: 293,50 EUR
Kurschance: 23% | Verlustrisiko: 18%