Gazprom - Reicher russischer Rohstoff-Riese
Der weltgrößte Gasförderer ist fest in Staatshand. Sein Aktienkurs leidet unter den niedrigen Rohstoffpreisen.
ISIN: US 368 287 207 8 | Kurs: 3,48 Euro (279,57 RUB; Stand: 3.3., 12 Uhr) | Kurschance: 26?% | Verlustrisiko: 22%
Gazprom ist der größte Gasförderer und -exporteur weltweit. 12% der gesamten globalen Produktion stammen von Gazprom. Kein Unternehmen oder Staat verfügt über höhere Reserven. In Russland ist Gazprom auch der größte private Arbeitgeber. 2014 produzierte der Konzern 444,4 Mrd. Kubikmeter Gas. Daneben ist Gazprom auch einer der größten russischen Erdölförderer (Gazprom Neft) und der führende russische Stromerzeuger. Hinzu kommen Aktivitäten im Bankwesen und in den Medien. Im Gasbereich ist Gazprom in allen Produktionsstufen tätig – von der Erkundung über die Produktion, den Transport, die Speicherung bis hin zu Verarbeitung und Verkauf. Das russische Erdgas-Pipeline-Netz befindet sich im Besitz von Gazprom. Alle anderen russischen Gasproduzenten sind daher auf den Energieriesen angewiesen. Zahlreiche große Pipelines führen nach Europa. Auch an der Ostsee-Pipeline Nord Stream hält Gazprom die Mehrheit. Der russische Staat besitzt 50% plus eine Aktie an dem Unternehmen. Dies unterstreicht die strategische Bedeutung, die das Unternehmen für Russland hat. Gazprom ist daher eng mit der russischen Politik verflochten. Ehemalige Politiker sind im Management des Konzerns aktiv. Von politischen Vorgaben sind auch die Preise beeinflusst. Innerhalb Russlands hat Gazprom einen hohen Absatz, aber einen vergleichsweise geringen Umsatz. Die Preise werden künstlich niedrig gehalten. Dieselbe Politik verfolgte das Unternehmen lange gegenüber Nachbarstaaten wie Weißrussland oder Usbekistan. Preiserhöhungen führten in den letzten Jahren zu Konflikten zwischen diesen und dem Energiekonzern. Die Gewinne macht das Unternehmen hauptsächlich mit westeuropäischen Staaten, die den Weltmarktpreis bezahlen. Der Aktienkurs des ehemals wertvollsten Unternehmens Europas leidet noch unter dem Preisverfall bei Erdgas. Seit Anfang 2014 hat sich der Preis mehr als halbiert. Der Gazprom-Aktienkurs wies im letzten Jahr eine sinkende Tendenz auf. Dabei kam es zu recht großen Kursausschlägen. Nun stabilisiert sich der Aktienkurs, bildet einen Boden aus. Das Papier ist fundamental fair bewertet, es gibt eine gute Dividende. Daneben hat die Aktie politische Phantasie und einen Rohstoff- und Rubel-Hebel. Impulse bei den Erdgaspreisen werden einen starken Kursaufschwung nach sich ziehen.Empfehlung: erste Position kaufen
Kursziel: 4,50 Euro (359,91 RUB); Stopp-Loss: 2,75 Euro (219,94 RUB).
