Gruppo MutuiOnline
Nur wenige italienische Internetaktien sind börsennotiert. Das Papier des Hypothekenvermittlers gehört dazu.
ISIN: IT 000 419 530 8 | Kurs: 7,013 Euro | Stand: 2.7., 12 Uhr | Kurschance: 26% | Verlustrisiko: 20% | Stiftungsgeeignet
Der italienische Hypothekenmarkt erholt sich. Er wächst inzwischen wieder um 10 bis 20% pro Jahr. Davon profitiert der Online-Hypothekenvermittler Gruppo MutuiOnline. MutuiOnline ist eine der wenigen börsennotierten Internetaktien Italiens. Über die Webseiten des Finanzdienstleisters lassen sich online Baufinanzierungen, Privatkredite und Versicherungen vergleichen. Daneben bietet die Gruppe als b2b-Dienstleister auch Abwicklungsdienste für Banken an. Die Vergleichsportale sind inzwischen stark etablierte Marken in Italien. Sucht man im Internet nach Hypotheken (ital. „Mutui“) stehen die Webportale von MutuiOnline an erster Stelle. Das Geschäftsmodell des Produktvergleichs ist höchst attraktiv. Denn im Vertrieb für Finanzprodukte werden hohe Provisionen gezahlt. Ein Produktvergleich bringt dabei für den Kunden einen hohen Nutzen. Einerseits hat dieser das Gefühl, die beste Kondition gefunden zu haben. Andererseits lassen sich Online-Kredite beinahe automatisch und damit sehr effizient abwickeln. Der Start ins Geschäftsjahr könnte für den Finanzdienstleister kaum besser sein. Der Umsatz kletterte im ersten Quartal 2015 um beinahe 50% auf 22,35 Mio. Euro. Das operative Ergebnis (EBIT) machte einen gewaltigen Satz und verdoppelte sich auf 5,3 Mio. Euro. Die gute Geschäftsentwicklung wird vom Kursverlauf der Aktie reflektiert. Seit Jahresbeginn kletterte der Aktienkurs der Gruppe von 4,66 Euro auf in der Spitze über 8 Euro. Mit einem für 2016 geschätzten KGV von rund 14 ist der Titel weiterhin deutlich günstiger bewertet als vergleichbare Unternehmen im selben Marktsegment (z. B. die deutsche Hypoport AG). Zudem zahlt MutuiOnline seit Jahren Dividende. Für 2014 gab es 0,12 Euro je Aktie. Für ein langfristiges Investment spricht auch die Aktionärsstruktur. Nur knapp 30% der Aktien befinden sich im Streubesitz. Rund 32% der Aktien werden von den Unternehmensgründern Marco Pecarmona und Alessandro Fracassi gehalten. Daneben sind die beiden renommierten deutschen Value-Fonds Investmentgesellschaft für langfristige Investoren TGV (20,20%) und der Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen (5,03%) bei MutuiOnline investiert.Empfehlung: kaufen an italienischer Börse, Nachkäufe bei 6,50 Euro, Orders limitieren
Kursziel: 8,80 Euro; Stopp-Loss: unter 5,60 Euro