Koenig & Bauer AG – Kostensenkungen greifen
Der Druckmaschinenhersteller Koenig & Bauer schreibt weiter Verluste. Dennoch ist die Aktie ein Kauf.
ISIN: DE 000 719 350 0; Kurs: 11,02 Euro (Stand: 14.8., 12 Uhr)
Die Ergebnisse des ersten Halbjahres lassen den Druckmaschinenhersteller Koenig & Bauer wieder optimistischer in die Zukunft blicken. Auf der Hauptversammlung Ende Mai war die Stimmung noch eingetrübt. Im aktuellen Zwischenbericht betont Firmenchef Claus Bolza-Schünemann: „Aus heutiger Sicht hält der Vorstand im Geschäftsjahr 2014 ein ausgeglichenes Konzernergebnis vor Steuern (EBT) für erreichbar.“ In den ersten sechs Monaten erzielte die Gruppe ein Ergebnis vor Steuern (EBT) von -0,1 Mio. Euro. Im gleichen Vorjahreszeitraum lag der Verlust noch deutlich höher, bei -8,8 Mio. Euro. Neben einem Umsatzanstieg von rund 3,1% waren vor allem Kostenentlastungen aus dem Restrukturierungsprogramm „Fit@All“ für das bessere Ergebnis verantwortlich. Gemessen am aktuellen Kurs wird die Aktie rund 30% unter ihrem Buchwert gehandelt. Auf Basis der Zahlen für 2013 beträgt dieser rund 16,81 Euro. Sollten sich die Zeichen auf Besserung verdichten, sollte dieser Bewertungsabschlag bald aufgeholt werden. Der Kursverlauf der Koenig & Bauer AG zeigt einen intakten Abwärtstrend. Allerdings könnte dieser im Bereich von 10 Euro seinen Boden gefunden haben.Fazit: Die Restrukturierungen sollten auch im kommenden Jahr für eine Verbesserung des Ergebnisses sorgen. Auf dem aktuellen Kursniveau und rund 30% unter Buchwert halten wir die Aktie von Koenig & Bauer für aussichtsreich.
Empfehlung: kaufen zwischen 10,50 und 11 Euro
Stopp-Loss: 9,20 Euro
