Kontron AG – Turnaround nimmt Formen an
Der Rechnertechnologie-Hersteller scheint sein Tief überwunden zu haben.
ISIN: DE 000 605 395 2; Kurs: 4,98 Euro (Stand: 1.10., 12 Uhr)
Beim Hersteller eingebetteter Rechnertechnologie Kontron verdichten sich die Anzeichen für einen Turnaround. Kontron beliefert führende Systemintegratoren und Anwendungsanbieter aus den Bereichen Daten- und Telekommunikation, Automatisierung, Mobile Computing, Medizin- und Militärtechnik, Aerospace sowie Mess- und Regeltechnik. Weltweit gehört das Unternehmen zu den fünf größten Anbietern von EC-Technologie (Embedded Computer). Kontrons Rechnerkomponeten finden sich in Geldautomaten, medizinischen Geräten oder Navigationssystemen. In privaten Haushalten ermöglichen die Geräte den multimedialen Einsatz des Fernsehers. In den letzten Jahren schrumpften die Umsätze des Konzerns. Kontron arbeitet seit zwei Jahren defizitär. Doch der Konzern verordnete sich eine Schlankheitskurs. Geschäftsbereiche wurden verkauft, die Eigenkapitalbasis gestärkt und ein umfangreiches Restrukturierungsprogramm aufgelegt. Ab 2016 sollen 40 Mio. Euro p. a. gespart werden. Inzwischen zeigen sich erste Fortschritte beim Turnaround. So lagen die Umsätze im ersten Halbjahr 2014 mit 218,9 Mio. Euro zwar noch einmal leicht unter dem Vorjahreswert von 223,5 Mio. Euro – beim Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) gelang dem Unternehmen jedoch wieder der Sprung in die schwarzen Zahlen. Nach einem Verlust von 3,5 Mio. Euro in den ersten sechs Monaten 2013 erzielte Kontron in diesem Jahr wieder einen Gewinn von 2,1 Mio. Euro. Die Hoffnung auf Besserung zeigt sich auch beim Kursverlauf der Aktie. Seit den Jahrestiefstkursen Mitte August erholten sich die Notierungen um rund 15%. Interessant ist in diesem Zusammenhang, dass Kontron seit diesem Zeitpunkt auch über einen neuen Finanzinvestor verfügt. Das Investmenthaus Dimensional Fund Advisors LP hat sich mit 3,00% der Stimmrechte beim Augsburger Unternehmen eingekauft. Zuletzt kletterte die Aktie wieder über den Durchschnittskurs der letzten 200 Tage. Zudem notiert der Wert inzwischen fast bei seinem Buchwert. Langfristige Investoren kaufen sich auf dem aktuellen Kursniveau langsam ein und stocken bei Kursen in Richtung 4,55 Euro weiter auf.Empfehlung: kaufen (erste kleine Tranche direkt – Nachkauflimits um 4,55 Euro in den Markt legen)
Kursziel: 6,66 Euro; Stopp-Loss: 4,18 Euro (Schlusskursbasis Xetra)
Stiftungsgeeignet: Ja – unter Berücksichtigung der systemischen Risiken bei Aktien
