Marktführer bei Hörgeräten

Amplifon S.p.A. ist ein wachstumsstarkes Unternehmen. Mit einem globalen Marktanteil von rund 10% ist die Firma Branchenführer bei Hörgeräten. Die in Mailand ansässige Unternehmensgruppe verkauft in 22 Ländern weltweit Hörgeräte verschiedener Marken sowie Gehörschutz und Zubehör zur Kommunikation. Daneben bietet Amplifon passende Service- und Beratungsdienstleistungen an.

Der Markt für Hörgeräte und Akkustik-Dienstleistungen wächst seit Jahren mit Raten von rund 4%. Amplifon profitiert davon und wächst sogar schneller als die Branche. Im vergangenen Geschäftsjahr erzielten die Italiener einen Konzernumsatz von rund 1,27 Mrd. Euro (+12,5% ggü.. Vj). In den ersten drei Monaten des laufenden Geschäftsjahr kletterten die Verkäufe um 9,7% auf 310,3 Mio. Euro. Der Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) stieg im gleichen Zeitraum um 7,7% auf 44,0 Mio. Euro.

Dynamisches Wachstum des Unternehmens

Amplifon treibt sein weltweites Wachstum voran und eröffnet kontinuierlich neue Filialen. Allein 2017 wurden 345 neue Verkaufsstellen eröffnet. Inzwischen verfügt das Unternehmen über mehr als 10.000 points of sale weltweit. Interessant dabei: Das dynamische Wachstum geht nicht zu Lasten der Profitabilität. Die mit rund 14,2% vergleichsweise hohe Bruttomarge wurde im Jahresvergleich um 40 Basispunkte gesteigert.

Besonders zügig wachsen die Italiener in den aufstrebenden Volkswirtschaften und China. Um sich diesen Markt zu erschließen, will Amplifon noch in diesem Jahr ein Joint Venture mit einem chinesischen Partner eingehen. Bedeutender ist jedoch die Marktentwicklung in den großen Industrieländern. Die USA, Deutschland, Frankreich, Japan, Kanada und Italien machen aktuell rund 70% des weltweiten Hörgeräte-Marktes aus.

Die Aktie hat ihren Kurs in den vergangenen fünf Jahren glatt vervierfacht. Fundamental günstig ist der Titel darum nicht. Ein solches Wachstumswunder gibt es aber fast nie zu Schnäppchenpreisen. Aber im Zuge der akuten Marktschwäche der italienischen Börse ging der Amplifon-Kurs um rund 10% nach unten. Das ist eine gute Einstiegsgelegenheit.