Mit eigener Medizin wieder gesund werden
Unternehmen: Dermapharm produziert patentfreie Markenarzneimittel und vertreibt diese vornehmlich in der DACH-Region. Die Holding agiert als Muttergesellschaft. Zur Unternehmensgruppe zählen auch die mibe Arzneimittel GmbH, acis Arzneimittel GmbH und die Hübner Naturarzneimittel GmbH.
Geschäftsmodell: Dermapharm hat sich auf die Herstellung und den Vertrieb von hochwertigen dermatologischen und allergologischen Präparaten spezialisiert. Hauptproduktionsstandort ist Brehna bei Leipzig. Das Geschäftsmodell umfasst die Entwicklung, eigene Produktion sowie den Vertrieb von Arzneimitteln und anderen Gesundheitsprodukten. Das Unternehmen verfügt über rund 900 Arzneimittelzulassungen für mehr als 200 pharmazeutische Wirkstoffe. Das umfangreiche Sortiment macht das Unternehmen unverwechselbar.
Bewertung: Seit dem 9. Februar ist Dermapharm an der Börse notiert (Marktkapitalisierung 1,43 Mrd. Euro). Das entspricht dem dreifachen Jahresumsatz (2017: 488 Mio. Euro) bewertet (Jahresüberschuss 88 Mio. Euro). Auf Basis der Gewinnschätzungen für 2018 errechnet sich ein KGV von rund 15
Chancen & Risiken: Mit einer Streubesitz-Marktkapitalisierung von rund 360 Mio. Euro qualifiziert sich Dermapharm für einen künftigen Platz im SDAX. Ab dem Geschäftsjahr 2018 beabsichtigt der Konzern zudem eine Dividende in Höhe von 50 bis 60% des Jahresgewinns auszuschütten (Dividendenrendite ca. 3%).
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Facts & Figures - ISIN: DE 000 A2G S5D 8 |
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Branche |
Pharmaproduzent/-händler |
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Bookbuilding-Spanne |
26 - 30 Euro, bereits notiert |
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akt. Kurs |
26,50 Euro |
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Erstnotiz |
09.02.2018 |
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Börsenplatz |
Frankfurt |
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Konsortialbanken |
k.A. |
Fazit: Das IPO kam auf dem bisherigen Höhepunkt der Börsenturbulenzen Anfang Februar zu einem ungünstigen Zeitpunkt. Vom Ausgabepreis bei 28 Euro ging es direkt abwärts. Auf dem aktuellen Niveau halten wir den Titel für aussichtsreich. Kaufen.