Mowi wächst durch Übernahmen und neue Technologien
Schon im April empfahlen wir Ihnen die Mowi-Aktie (FK vom 28.04.2022). Nach dem politisch bedingten Kursrutsch (Steuerankündigung) ist der Titel inzwischen 40% günstiger. Da wir vom Unternehmen noch immer fundamental überzeugt sind, sprechen wir heute abermals eine Empfehlung aus, um die Position aufzustocken oder einzusteigen.
Mowi (ehemals Marine Harvest) ist mit einem geschätzten Anteil von 25-30% am globalen Lachs- und Forellenmarkt einer der größten Produzenten im Bereich Meeresfrüchte und der weltweit größte Produzent von Atlantiklachs. Das Unternehmen vermarktet seine Produkte in Europa, Amerika und Asien, wobei in Asien der größte Umsatz erzielt wird. Zu Mowi gehören die Marken: pieters, the Organic Salmon Co., Rebel Fish, Sterling, Olav´s Supreme Salmon, Certified Sustainable Seafood, Ducktrap River und Kristen. „The Organic“ ist auf biologisch gezüchteten Lachs spezialisiert und hat seinen Sitz in Island. Mit „Sterling“ bietet Mowi handverlesene Sorten für einen exklusiven Kundenkreis an.
Wachstum durch Technik-Investitionen und Übernahmen
FUCHS-Kapital ist von den Norwegern langfristig überzeugt, da sie massiv in Technologie investieren, um noch effizienter zu werden. Das Unternehmen plant den Einsatz fortschrittlicher Bildgebungstechnologie und intelligenter Sensoren im Rahmen seines Smart-Farming-Konzepts, das bis 2025 eingeführt werden soll. Bei Erfolg dürfte die Gewinnspanne einen weiteren Schub erhalten. Bereits jetzt zählt Mowi mit einer operativen Marge sowie einer Eigenkapitalrendite von jeweils mehr als 20% zu den profitabelsten Unternehmen in der Branche.
Strategisch sinnvolle Übernahmen sind Teil der Wachstumsstrategie. Anfang letzter Woche meldeten die Norweger den Kauf eines rund 52-Prozent-Anteils am isländischen Lachszüchter Arctic Fish für 1,88 Mrd. Kronen (ca. 181 Mio. USD). Arctic Fish verfügt über Lizenzen für insgesamt zehn ASC-zertifizierte Zuchtgebiete mit einer maximalen Zuchtkapazität von rund 27.000 Tonnen Fisch im Jahr sowie einer Option auf weitere 4.800 Tonnen, für die jedoch die Genehmigung noch aussteht. In diesem Jahr dürfte Arctic Fish rund 10.600 Tonnen produzieren. Mit dem Deal baut Mowi seine Zuchtkapazitäten in der wachstumsstarken isländischen Lachszuchtindustrie weiter aus.
Gedrücktes Niveau zum Einstieg nutzen
Der jüngste Kursrutsch hat die Bewertungen des Lachsfarmers auf ein attraktives Niveau gedrückt. Mit einem KGV unter 12 und einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von rund 2,3 ist der Titel inzwischen historisch günstig bewertet. Hinzu kommt eine Dividendenrendite von fast 5%. Langfristig orientierte Investoren nutzen das gedrückte Kursniveau zum Kauf erster Positionen.
