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ElringKlinger AG

Neuausrichtung soll Trendwende bringen

Anleger die bei ElringKlinger investiert sind, mussten zuletzt einen kühlen Kopf bewahren. Das Unternehmen befindet sich in einem stetigen Abwärtstrend. Damit soll nun Schluss sein, denn der Konzern stellt sich neu auf und produziert verstärkt im Bereich der E-Mobilität. Aus Value-Sicht wird der Titel damit attraktiv.

Der Automobilausrüster arbeitet an einer strategischen Neuausrichtung mit Fokus auf E-Mobilität. Im Fokus stehen dabei die Batterietechnik und Brennstoffzellen. Für die Fertigung von Teilen von Elektroautobatterien sowie für Komponenten von Brennstoffzellen ist in den kommenden Jahren die Serienproduktion geplant. Bei Systemen für E-Auto-Akkus rechnet das Unternehmen bereits ab dem kommenden Jahr mit einem nennenswerten Ergebnisbeitrag, bei Teilen der Brennstoffzell-Technologie soll es dann ab 2023 soweit sein.

Noch ist der Beitrag dieses Bereichs zum Konzernumsatz gering (7%). Doch bis 2030 soll der Anteil auf 25% steigen. Allein für das kommende Jahr rechnet der Automobilzulieferer mit US-Aufträgen im Wert von 30 Mio. Euro im Bereich Batterien und Brennstoffzellen. Hinzu kommen Serienaufträge im Leichtbau.

Extrem günstiger Value-Titel

ElringKlinger ist weiter in schwierigem Fahrwasser unterwegs. Im ersten Quartal 2019 stand trotz eines Umsatzanstiegs unter dem Strich ein Verlust zu Buche. Während der Umsatz weltweit um 2,4% auf 441,1 Mio. Euro stieg, lag der Verlust nach den ersten drei Monaten bei 1,5 Mio. Euro. Im Vorjahr wurde noch ein Gewinn in Höhe von 25,7 Mio. Euro verbucht.

Auf dem aktuellen Kursniveau handelt die Aktie aber auch so tief, wie zuletzt auf dem Höhepunkt der Finanzkrise 2008/09. Eine Bodenbildung zeichnet sich zwar noch nicht ab. Doch aus Bewertungssicht ist der Titel inzwischen megagünstig. Der Titel wird deutlich unter Buchwert (KBV: 0,43) gehandelt. Im Falle eines erfolgreichen Turnarounds wird die Aktie stark steigen. Langfristig orientierte Anleger beginnen mit dem Aufbau einer Position.

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Kennzahlen

Kursentwicklung

Umsatz (2018)*: 1,7 Mrd.

Gewinn je Aktie (2018)*: 0,692

Marktkapitalisierung*:389,66 Mio.

KGV (2020e): 8,222

Div.-Rendite: keine

* in EUR

Empfehlung: erste Stücke kaufen, Geld für Nachkäufe zurück halten

Kursziel: 7,77 EUR, kein Stop-Loss

ISIN: DE 000 785 602 3 | Kurs: 5,86 EUR

Kurschance: 33% | Verlustrisiko: 100%

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