Procter & Gamble – Haushaltsprodukte für jedermann

ISIN: US 742 718 109 1; Kurs: 83,75 USD (Stand: 19.3., 12 Uhr)

Procter & Gamble mit Sitz in Cincinnati (Ohio) ist einer der größten Konsumgüterhersteller der Welt. Die Produkte des Unternehmens sind weltweit bekannte Haushaltsprodukte. Dazu zählen Körperpflegemittel mit Marken wie Pantene, Oil of Olaz, Gilette. Daneben gibt es Waschmittel (Ariel, Dash), Reinigungsmittel (Meister Propper, Fairy, Swiffer) und Gesundheitsprodukte (Oral-B, Blend-a-med). Dem Unternehmen gelang es kontinuierlich, seinen Umsatz und Gewinn zu steigern. In den letzten Jahren wurde besonders der Bereich Beauty Care durch Übernahmen verstärkt. Hier erwartet P&G die größten Wachstumsraten in den nächsten Jahren. 2013 kam es zu einem überraschenden Wechsel des Konzernchefs. Robert McDonald wurde vorgeworfen, zu wenig in den Schwellenländern zu unternehmen. Darum wurde sein Vorgänger Alan G.Lafley erneut zum CEO berufen. Lafley will das Unternehmen auf weniger Marken konzentrieren und den Gewinn damit steigern. Mit dem Verkauf der Marken Duracell und Iams 2014 hat er begonnen, seine Strategie umzusetzen. Entsprechend kam es 2014 zu einem Umsatzrückgang von 1% auf 83 Mrd. USD. Das Vorsteuerergebnis ist mit 14,8 Mrd. USD kaum verändert. P&G hat in den letzten Jahren stetig die Dividenden erhöht – zuletzt auf 2,45 USD je Aktie 2014. Das macht die Aktie langfristig attraktiv. Allerdings zeigte das Wertpapier seit Sommer 2014 bis zum Ende des Jahres einen extrem starken Kursanstieg bis auf 93 USD. Seither geht es mit der Aktie jedoch fast spiegelbildlich bergab. Aktuell notiert sie bei 81 USD. Derzeit ist P&G branchenüblich mit einem KGV von 20 recht hoch bewertet. Wir gehen davon aus, dass P&G den starken Kursanstieg weiter konsolidieren wird und würden auf Einstiegskurse um 73 Euro warten (oder 77 USD an der Börse New York).

Empfehlung: Kaufen bei Rücksetzern um 73 Euro

Kursziel: 82 Euro; Stopp-Loss: 69 Euro (74 USD)