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Teekay LNG Partners

Reederei für den Gas-Transport

Dort wo die Ozeane zu groß für Unterwasserpipelines sind, müssen Schiffe den Transport von Flüssiggas übernehmen. Der Bedarf steigt, angefeuert durch die steigende Nachfrage nach LNG. Davon profitiert die Reederei Teekay LNG Partners.

Der Transport von LNG und LPG (liquefied petroleum gas, Autogas) von den Förderländern zu den Abnehmern in Asien und Europa ist das Geschäft von Teekay LNG Partners. Das Unternehmen gehört zur Teekay Corporation, die 1973 als Reederei gegründet wurde. Heute ist Teekay eines der größten Unternehmen weltweit, das sich auf den Transport, Umschlag und das Lagern von Energierohstoffen im Seeverkehr spezialisiert hat.

Bei LNG und LPG ist Teekay eigenen Angaben zufolge der drittgrößte Lieferant weltweit. Teekay LNG Partners verfügt über eine Flotte von 49 LNG-Transportschiffen (einschließlich 7 Neubauten), 22 mittelgroße LPG-Tanker, sieben Multigas-Carrier sowie drei konventionelle Tankschiffe. Die werden im Rahmen langfristiger Charterverträge mit großen Energiekonzernen (z. B. Shell, Total oder BP) betrieben. Die Beteiligungen an diesen Schiffen liegen zwischen 20 und 100%. Darüber hinaus ist Teekay LNG Partners mit einer 30%-Beteiligung an einer im Bau befindlichen Regasifizierungsanlage in Bahrain beteiligt.

Teekay rüstet Flotte auf

Die steigende Nachfrage nach LNG beschert dem Unternehmen hohe Umsatzzuwächse. Im vierten Quartal 2018 lag der Konzernumsatz mit 149,8 Mio. US-Dollar knapp 19% über dem Vorjahresniveau. In diesem Jahr dürften die Ergebnisse noch deutlich höher liegen. Neben 15 neuen LNG-Carriern, die in diesem Jahr den Transport aufnehmen, soll auch die Nachvergasungsanlage in Bahrain ans Netz gehen. Daher rechnet das Unternehmen für 2019 mit einem bereinigten Netto-Einkommen von 1,85 bis 2,20 USD je Aktie.

Der Titel ist vor allem für value-orientierte Anleger interessant. Denn auf dem aktuellen Kursniveau können Investoren die Aktie deutlich unter Buchwert (KBV: 0,77) und somit mit entsprechendem Sicherheitsabschlag kaufen. Zudem zahlt das Unternehmen eine attraktive Dividende. Pro Vierteljahr kommen 0,14 USD je Aktie zur Ausschüttung.

Das Transportgeschäft mit LNG und LPG wächst. Teekay LNG Partners fokussiert in diesen Bereich und zählt zu den größten Anbietern der Branche. Die Aktie ist fundamental günstig. Langfristig orientierte Anleger steigen ein.

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Kennzahlen

Kursentwicklung

Umsatz (2018)*: 496,88 Mio.

Gewinn je Aktie (2018)*: 0,77

Marktkapitalisierung*: 1,44 Mrd.

KGV (2020e): 5,8

Div.-Rendite: 3,82%

* in USD

Empfehlung: kaufen

Kursziel: 18,80 USD, Stop-Loss: unter 12 USD (SK NYSE)

ISIN: MH Y85 64M 105 7 | Kurs: 14,52 USD

Kurschance: 30% | Verlustrisiko: 17%

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