SimCorp A/S – Aktienrückkäufe stützen
Die Aktie des Software-Anbieters ist etwas für Anleger mit langem Atem.
ISIN: DK 006 049 524 0; Kurs: 176,50 DKK (23,66 EUR)(Stand: 13.11., 12 Uhr)
SimCorp bietet Investment- und Portfolio-Management-Software sowie Services für Asset-Manager, Fondsverwalter, Pensionskassen, Versicherungen und Vermögensverwalter an. Das börsennotierte Unternehmen mit Sitz in Kopenhagen beschäftigt weltweit rund 1.200 Mitarbeiter und ist mit Niederlassungen in Europa, Asien, Australien und den USA global aufgestellt. Das Kernprodukt (SimCorp Dimension) ist eine integrierte Investment-Management-Software. Diese vereint die Anforderungen von Front- bis Back-Office in einem einzigen System. Damit unterscheidet sich SimCorp Dimension grundsätzlich von anderen IT-Lösungen, die aus einer Vielzahl von Einzelsystemen mit jeweils eigener Datenhaltung und Schnittstellen bestehen. Weltweit nutzen mehr als 180 namhafte Finanzdienstleister die Softwarelösung der Dänen. Damit kommt das Unternehmen in diesem Segment auf einen Marktanteil von rund 15%. Die Plattform-Lösung ermöglicht es Finanzunternehmen, Risiken zu mindern und Kosten zu senken. Einer der Schlüsselmärkte für SimCorp ist Nordamerika. Dort kommen die Dänen aber erst auf einen Marktanteil von rund 4%. Damit ist das Potenzial für weiteres Unternehmenswachstum jenseits des Großen Teichs für SimCorp am größten. Um dieses Potenzial zu heben, hat der Konzern in den letzten Jahren seine Aktivitäten in den USA deutlich ausgebaut und ein eigenes Sales-Team etabliert. Das muss jetzt zeigen, dass es Erfolg hat. Während das US-Geschäft noch in den Kinderschuhen steckt, läuft es in Europa weiter rund. Hier konnten in den ersten sechs Monaten des laufenden Geschäftsjahres vier neue Lizenzen verkauft werden. Neue Kunden wurden in Frankreich, den Niederlanden, Luxemburg und in der Schweiz gewonnen. Über die letzten fünf Jahre kletterte der Umsatz des Softwarekonzerns um mehr als 25% von 180 Mio. Euro auf 225 Mio. Euro in 2013. Wegen verbesserter Margen legte der Gewinn sogar noch stärker zu. Er kletterte von 2009 bis 2013 um mehr als 37% und stieg von rund 40 Mio. Euro auf knapp 55 Mio. Euro zum Ende des letzten Geschäftsjahrs. Das Lizenzgeschäft von SimCorp erweist sich dabei als äußerst margenstark. Die EBIT-Marge lag im vergangenen Jahr bei knapp 25%. Der Kursverlauf spiegelt die Geschäftsentwicklung von SimCorp wider. Die bislang wenig erfolgreichen Bemühungen, im wichtigen US-Markt Fuß zu fassen, lasten seit diesem Jahr auf dem Aktienkurs. Von den Höchstkursen im April bei rund 225 DKK hat die Aktie bis zum Oktobertief rund 30% verloren. Inzwischen hält der Vorstand das eigene Unternehmen für zu billig und kündigte im September an, eigene Aktie im Wert von bis zu 10 Mio. Euro (rund 74,6 Mio. DKK) zurückzukaufen. Die Aktie ist daher etwas für risikobereite Investoren mit etwas längerem Atem. Schafft der Konzern die Marktdurchdringung in den USA, wirken neue Lizenzen wie ein Turbo auf die Gewinne der Dänen. Mutige Anleger kaufen zu aktuellen Kursen bereits eine erste kleine Position und stocken ihre Anteile zu Kursen um 160 DKK auf.Empfehlung: kaufen (Rücksetzer in den Bereich von 160 DKK zu Folgekäufen nutzen)
Kursziel: 250 DKK, Stopp-Loss: 148 DKK
Stiftungsgeeignet: Ja – unter Berücksichtigung der systemischen Risiken bei Aktien
