Spanische Immobilien mit hohem Sicherheitsabschlag

Für Anleger mit einer klaren Value-Orientierung ist die Aktie der Merlin Properties Socimi interessant. Der Titel wird aktuell rund 18% unter Buchwert gehandelt und bietet zudem eine lukrative Dividendenrendite von über vier Prozent.

Merlin ist eine der größten Immobiliengesellschaft Spaniens. Das Haus hat sich auf den Erwerb von Gewerbeimmobilien auf der Iberischen Halbinsel spezialisiert. Mit klaren Fokus auf den spanischen Markt ist Merlin Properties darüber hinaus auch in Portugal operativ tätig.

Breit gefächertes Portfolio

Das Immobilienportfolio ist breit diversifiziert. Es umfasst aktuell 909 Einzelhandelsgeschäfte, 139 Bürogebäude, 18 Einkaufszentren, 41 Logistikflächen und drei Hotels. Insgesamt hat das Immobilienportfolio einen Bruttoinventarwert von rund 12,2 Mrd. Euro und generiert jährliche Mieteinnahmen von knapp 470 Mio. Euro (hohe Vermietungsquote von 92,6%). Dem Immobilienvermögen steht eine Netto-Verschuldung des Unternehmens von rund 5,4 Mrd. Euro gegenüber. Der Unternehmenswert (Buchwert) beläuft sich demnach auf rund 6,8 Mrd. Euro beziffern. Die aktuelle Marktkapitalisierung liegt bei rund 5,43 Mrd. Euro kaufen Anleger die Aktie derzeit also mit einem gehörigen Sicherheitsabschlag auf den Netto-Inventarwert. Das Immobilienunternehmen wächst schnell. Der Netto-Inventarwert kletterte von Januar bis September 2018 um 19,2%

Die gute Geschäftsentwicklung zeigt sich im Kursverlauf der Aktie. Seit dem IPO im Jahr 2014 hat sich der Aktienkurs von rund 7,40 Euro im Tief auf in der Spitze mehr als 13 Euro beinahe verdoppelt. Langfristig orientierte Anleger kaufen auf dem momentanen Kursniveau erste Stücke. Rücksetzer in den Kursbereich um 11 Euro bieten Nachkaufgelegenheiten.