Steigende Kurse bei Finanzholding

Value-Investoren werfen einen Blick auf die Berliner Effektengesellschaft. Der Titel notiert mit einem hohen Abschlag auf den Nettoinventarwert (NAV). Die Berliner Effekten ist eine Finanzholding. Sie betreibt kein eigenes operatives Geschäft, sondern hält Beteiligungen.

Bei der börsennotierten Tradegate AG Wertpapierhandelsbank ist sie mit knapp 56% der Anteile größter Aktionär. Tradegate bietet den außerbörslichen Handel in- und ausländischer Wertpapiere zwischen 8:00 und 22:00 Uhr an und profitiert vom steigenden Ordervolumen. Private Trader und Investoren nutzen immer öfter die Vorteile der längeren Handelszeiten.

Hochkarätige Beteiligungen

Auch an Deutschlands erster Honorarberaterbank, der Quirin Privatbank, sind die Berliner beteiligt (25,33%). Quirin verzichtet auf Ausgabeaufschläge und Vertriebsprovisionen und will einen unabhängigen Mehrwert für vermögende Anleger schaffen.

Die Berliner Effekten ist auch Alleineigentümer der nicht börsennotierten Ventegis Capital AG. Die ist auf Beratungsdienstleistungen spezialisiert und besetzt eine Marktnische. Ventegis berät bei Private Placements, Börsenlistings, IPOs oder strukturierten Finanzierungen.

Vollkommen unterbewertet

Allein der Marktwert der beiden börsennotierten Töchter beträgt aktuell rund 435 Mio. Euro. Die Berliner Effekten wird an der Börse aber nur mit rund 256 Mio. Euro bewertet. Der Abschlag zum NAV beträgt also mehr als 40%. Gerechtfertigt ist das nicht. Bei Tradegate laufen die Geschäfte glänzend. Im ersten Quartal kletterten die Wertpapierorders um 42,3% auf knapp 5,15 Mio. (Vorjahr: 3,6 Mio. Orders).

Die Marktlage spricht für ein weiterhin hohes Handelsvolumen und das gesamte Beteiligungsportfolio ist lukrativ. Aus der Kombination von Wertpapierhandel (Tradegate), Bankdienstleistungen (Quirin) und wertpapierbezogenen Beratungsdienstleistungen (Ventegis) ergeben sich interessante Synergieeffekte innerhalb der Gruppe. Langfristig orientierte Anleger ordern erste Stücke (immer limitieren).