Sto – Solider Bauchemieanbieter
Der niederländische Bauchemie-Konzern wächst stetig. Auch seine Aktie hat noch Potenzial.
ISIN: DE 000 727 413 6; Kurs: 155,33 Euro (Stand: 1.4., 12 Uhr)
Sto ist einer der führenden Bauchemiehersteller. Produziert werden Farben, Putze, Lacke, Fassadendämmsysteme, Produkte zur Betoninstandsetzung, Bodenbeschichtungen, Fassaden- und Akustiksysteme und ähnliche Dinge. Die Produkte werden international über eigene Tochtergesellschaften und unabhängige Vertriebsunternehmen verkauft. Der Unternehmensname ist übrigens eine Abkürzung von „Stotmeister“, dem Namen der Gründerfamilie. Diese beherrscht das Unternehmen bis heute über die stimmberechtigten Stammaktien der SE & Co KGaA. Die frei gehandelten Sto-Aktien sind stimmrechtlose Vorzugsaktien. Bei Umsatz und Gewinn wies Sto in den letzten Jahren ein recht stetiges Wachstum auf. Die Verschuldung sinkt. Das Eigenkapital ist mit der Expansion des Geschäfts gewachsen. Für das Geschäftsjahr 2014 wird ein Umsatzzuwachs von 2% auf 1,2 Mrd. Euro erwartet. Prognostiziert waren 5% Wachstum. Das Vorsteuerergebnis soll zwischen 80 und 90 Mio. Euro liegen. Sto ist somit ein solides Unternehmen, das die häufig beschworenen Tugenden des Mittelstandes – Einbehaltung der Gewinne und geringe Verschuldung – aufweist. Das Wachstum dürfte bei einer besseren Konjunktur in Europa wieder stärker zulegen. In diesem Segment werden 90% des Umsatzes generiert. Ein großer Vorteil der Bauchemie ist die relativ geringe Zyklizität. Während sich die Bauindustrie häufig entsprechend der Konjunktur entwickelt, ist die Bauchemie weniger zyklisch. Das verleiht dem Geschäft Stabilität, von der auch die Aktie profitiert. Auf lange Sicht befindet sich die Aktie seit 2006 (Kurs im Juli: 20 Euro) in einem Aufwärtstrend. Der ist nach wie vor intakt. Zwischenzeitliche Kursrückgänge konnten den Trend nicht brechen. Angesichts der nicht sehr hohen Bewertung und der soliden Bilanz sind weiterhin steigende Kurse zu erwarten. Das KGV ist mit 11 recht niedrig. Die Aktie bietet daher noch Potenzial und dürfte vor Rückschlägen recht gut geschützt sein.Empfehlung: Kaufen bei Kursen um 135 Euro
Kursziel: 145 Euro, Stopp-Loss: 130 Euro
Stiftungsgeeignet: Ja – unter der Berücksichtigung der systemischen Risiken bei Aktien
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