TUI AG – Größter Reiseveranstalter der Welt
Der Reiseanbieter bietet Kurspotenzial.
ISIN: DE 000 TUA G00 0; Kurs: 14,61 Euro (Stand: 15.1., 12 Uhr)
Im Oktober 2014 fusionierte die deutsche TUI mit ihrer britischen Tochter TUI Travel plc zum größten Reiseunternehmen der Welt. Der Kurs der Aktie geht seitdem steil nach oben. Um mehr als 50% kletterten die Anteilsscheine des Reiseanbieters innerhalb der letzten vier Monate. Damit erscheint das Papier kurzfristig heiß gelaufen. Langfristigen Investoren bietet der Titel dennoch deutliches Kurspotenzial. Mit dem jüngsten Kursanstieg wurden vor allem die geplanten Synergieeffekte der Fusion beider Unternehmensteile eingepreist. 2007 hatte der Konzern aus Hannover sein Touristik-Geschäft abgekoppelt und gemeinsam mit dem britischen Konkurrenten First Choice die TUI Travel plc gegründet. Der deutschen TUI AG gehörten rund 54% an dem britischen Unternehmen. Dieses Konstrukt erwies sich im Nachhinein als wenig lukrativ. Mehr als 90% des Reise-Umsatzes mit rund 30 Mio. Kunden wurden in London generiert, die deutsche Konzernmutter hatte auf wichtige Entscheidungen keinen Einfluss. Der nun vollzogene Zusammenschluss spart durch einfachere Konzernstrukturen vor allem Kosten. Auf rund 65 Mio. Euro pro Jahr beziffern Analysten das Sparpotenzial. Darüber hinaus setzt der Deal Gelder für künftiges Unternehmenswachstum frei. Nun hat TUI das bisher gecharterte Kreuzfahrtschiff „Europa 2“ für 278 Mio. Euro in die eigenen Bücher genommen. Seit 2013 fährt das Schiff bereits unter der Flagge des Reise- und Touristikkonzerns und soll die Wirtschaftlichkeit der TUI-Tochter Hapag-Lloyd Kreuzfahrten verbessern. Konzernchef Fritz Joussen rechnet bereits im laufenden Geschäftsjahr mit positiven Ergebniseffekten durch die Transaktion. Die „MS Europa 2“ konzentriert sich vor allem auf Reisekunden der Luxusklasse. Der aktuelle Buchungsbestand für das laufende Geschäftsjahr 2014/15 liegt bereits um 52% über dem des Vorjahres. Auch der sinkende Ölpreis wirkt positiv und drückt die Kosten für Kerosin deutlich. Mit einem KGV von rund 12,5 ist die TUI-Aktie noch nicht zu teuer. Vor allem, da der Turnaround durch den Zusammenschluss nun erst richtig zum Tragen kommt. In diesem Jahr zahlt der Reisekonzern Aktionären eine Dividende von 0,33 Euro je Aktie. Gemessen am aktuellen Aktienkurs beträgt die Dividendenrendite damit ca. 2,3%. Nach dem kräftigen Kursanstieg seit der Fusion erscheint die Aktie kurzfristig jedoch heiß gelaufen. Langfristig orientierte Anleger kaufen daher zunächst eine kleine Anfangsposition und stocken diese bei Kursrücksetzern Richtung 13 Euro auf.Empfehlung: kaufen (erste Teilposition, Rücksetzer Richtung 13 Euro zum Aufbau der Position nutzen)
Kursziel: 16,56 Euro, Stopp-Loss: 12,21 Euro
Stiftungsgeeignet: Ja – unter Berücksichtigung der systemischen Risiken bei Aktien
