Veolia Environnement S.A. - Rentable Langeweile
Die Wirtschaftskrise hatte den Umwelt-Dienstleister Veolia in Bedrängnis gebracht. Darauf hat das Unternehmen rechtzeitig reagiert. Jetzt kommen die Erfolge.
ISIN: FR 000 012 414 1 | Kurs: 21,17 Euro Kurschance: 24% | Verlustrisiko: 15% |
Die französische Veolia Environnement S.A. ist ein international tätiges Umwelt-Dienstleistungsunternehmen. Die Geschäftsaktivitäten der Gruppe gliedern sich in die Bereiche Wasser- und Abwasser, Abfallbewirtschaftung sowie Energieservice. Veolia beliefert jährlich rund 100 Mio. Menschen mit Trinkwasser. Etwa 175.000 Mitarbeiter erwirtschafteten zuletzt einen Umsatz von rund 25 Mrd. Euro. Das Geschäft von Veolia ist relativ konjunkturresistent und gut planbar. Seit 2011 ging der Umsatz aufgrund des Wirtschaftsabschwungs in Europa jedoch spürbar zurück. Das Ergebnis rutsche zweitweise in die Verlustzone. Der Konzern hat darauf mit einem Restrukturierungsprogramm reagiert und sich 2012 u.?a. vom früheren Geschäftsbereich Transport getrennt. Zudem hat Veolia in den letzten vier Jahren seine Gesamtverbindlichkeiten deutlich reduziert. In den kommenden drei Jahren (2016 bis 2018) will der Konzern rund 600 Millionen Euro an Kosten einsparen und erwartet für das Geschäft außerhalb Europas einen Anstieg der Rentabilität. Im letzten Jahr steigerte Veolia den Umsatz um rund 4,5 Prozent auf 24,96 Mrd. Euro und erwirtschaftete einen Jahresüberschuss von 450,2 Mio. Euro (Vorjahr: 246,1 Mio. Euro). Die wieder steigenden Gewinne gibt der Konzern an seine Anteilseigner weiter. Für 2015 werden 0,73 Euro je Aktie an Dividende ausgeschüttet, nach 0,70 Euro ein Jahr zuvor. Bis 2018 ist zudem eine jährliche Steigerung der Dividende um etwa 10% p.a. vorgesehen. Gemessen am aktuellen Kurs errechnet sich derzeit eine Dividendenrendite von rund 3,5%.Fazit: Ein Investment in Veolia mag langweilig erscheinen, ist aber nicht nur aus Dividendensicht attraktiv. Die Aktie bewegt sich seit Sommer 2013 in einem stabilen Aufwärtstrend. Das Geschäft ist kaum Zyklen unterworfen. Mit einem für 2017 geschätzten KGV von rund 16 ist der Titel nicht überteuert. Langfristig orientierte Anleger kaufen erste Positionen und bauen diese an schwachen Börsentagen aus.
Empfehlung: kaufen
Kursziel: 26,30 Euro, StoppLoss: unter 18 Euro
