Aktienfonds: Jyske Invest Equities Low Volatility
ISIN: DK 006 051 235 8 | letzter Rücknahmepreis: 114,10 Euro
Auf lange Sicht erzielen Anleger mit Aktieninvestments die besten Renditen. Allerdings scheuen viele Privatanleger die Risiken, die mit der Anlage in Dividendentitel verbunden sind. Hohe Kursschwankungen und zwischenzeitlich größere Kursrückgänge machen manche Investoren skeptisch. Sie wollen großen Schwankungen ihres Portfolios und zwischenzeitliche Kursverluste meiden. Renditechancen nutzen, Kursschwankungen aber möglichst meiden – diese Kombination wäre für Anleger perfekt. Eine Lösung dieses Dilemmas ist eine Anlagestrategie, die sich auf Aktien mit eher geringen Risiken konzentriert. Denn grundsätzlich kann zwischen hoch volatilen, also schwankungsintensiven und „ruhigeren“ Aktien unterschieden werden. Die Vermögensverwalter des dänischen Asset Managers Jyske Capital haben eine solches Produkt entwickelt. Mit dem Jyske Invest Equities Low Volatility setzen die Fondsmanager Brian Kirk und Claus G. Terp diese risikoarme Investmentstrategie um. Der Fonds investiert weltweit in ca. 80 bis 120 Aktien, die sich durch vergleichsweise geringe Kursschwankungen (Volatilität) auszeichnen. Seit Auflage des Fonds vor drei Jahren sind Anleger mit dem Produkt gut gefahren. Das Fondsportfolio konnte in diesem Zeitraum (nach Gebühren) rund 16% an Wert gewinnen. Der maximale Verlust lag bei etwa 11%. Im Vergleich dazu: Die globale Benchmark, abgebildet durch den MSCI AC World Index, schaffte im selben Zeitraum nur einen Zuwachs von etwa 12%, bei einem maximalen Verlust von rund 19%. Auch im Vergleich mit anderen Investmentprodukten derselben Anlagekategorie liefert der Jyske Invest Equities Low Volatility eine überdurchschnittliche Wertentwicklung bei unterdurchschnittlichem Risiko ab. Bei der Auswahl der Einzeltitel sucht das Anlageteam um Kirk und Terp nach Unternehmen, die durch ihre fundamentale Stabilität überzeugen. Der Investment-Ansatz basiert auf dem sogenannten Faktor Investing, also der Auswahl der Titel nach bestimmten Eigenschaften. Wichtige Auswahlkriterien sind eine hohe Rendite des investierten Kapitals, stabile Gewinnmargen sowie eine hohe Eigenkapitalquote der Unternehmen. Die Idee dahinter: Aktien mit geringen Risiken erzielen langfristig höhere Renditen als Aktien mit hohen Kursschwankungen. Dieser Low-Volatility-Ansatz nutzt eine besondere, von Jyske Capital bereits seit 2004 angewandte Strategie zur Aktienauswahl: der Kombination der Analyse mit Fokus auf unterbewertete Dividendentitel (Value) und auf Aktien von Unternehmen, deren Börsenkurs in der jüngeren Vergangenheit einen positiven Trendverlauf gezeigt hat (Momentum). Dieser Stock-Picking-Ansatz, der Value- und Momentum-Kriterien berücksichtigt, führt auf lange Sicht zu einer Verbesserung der risikobereinigten Rendite. Aktuell befinden sich knapp 100 Einzelpositionen im Fondsdepot. Der Löwenanteil entfällt auf US-Aktien (53,2%), gefolgt von Aktien aus der Eurozone (15,3%), Europa (ex-Euro) (8,2%), Japan (6,05%), Kanada (5,92%) und Asien (5,86%). Schwellenländer-Titel finden sich nur in geringem Umfang im Portfolio wieder. Im Blick auf die Branchenverteilung setzen die Dänen aktuelle Schwerpunkte bei Aktien aus dem Gesundheitswesen (19,5%), nichtzyklischen Konsumgütern (17%) und Finanzdienstleistungen (15%). Größte Einzelpositionen sind China Mobile, die schweizerische Nestlé, der US-Telekomkonzern Verizon, Alphabet (Google) und das Transportunternehmen East Japan Railway. Der Fonds wird in US-Dollar notiert. Anleger aus dem Euroraum kaufen also zusätzlich eine Währungschance (bzw. -risiko) ein. Zwar werden die Fondsanteile nicht an der Börse notiert, sondern sind nur direkt über die KAG zu beziehen. Dafür sind die Ausgabekosten mit max. 2,00% relativ niedrig. Die laufenden Kosten (TER) liegen, trotz vieler Einzelpositionen, bei nur 1,4% p.a.Fazit: Der Jyske Invest Equities Low Volatility eignet sich als Basisinvestment für langfristige konservative Anleger, die Wert auf ein schwankungs- und risikoarmes Investment legen. Damit bietet sich der Fonds auch sehr gut für Stiftungen an.
Produktcharakteristika | Stärken-Schwächen-Profil |
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Auflagedatum: 12.12.2013 | + klar strukturierter Investment-Ansatz |
Fondsvolumen: 40,47 Mio. USD | + vergleichsweise niedrige Anlage- und laufende Kosten |
Ausgabeaufschlag: max. 2,00% | + Konzentration auf low-volatility-Aktien reduziert die Schwankungen des Anteilspreises |
Ausschüttungsart: thesaurierend | - Fonds in US-Dollar (nicht gehedged) – zusätzliche Währungschance/risiko |
Anlagestrategie: Aktienfonds, sucht weltweit nach Aktien mit geringer Volatilität | - kein Börsenhandel |
Gesamtkostenquote (TER): 1,41% p. a. | - Erträge werden nicht ausgeschüttet (muss aber keine Schwäche sein – Zinseszinseffekt) |