Emerging Markets zur Depot-Diversifikation nutzen
Der heftige Kursrutsch an den internationalen Aktienbörsen im vierten Quartal hat viele Anleger aufgeschreckt. Die Risiken von Aktien wurden wieder sichtbar. Dividendenpapiere sind zwar bereits deutlich günstiger als vor drei Monaten. Es könnte aber sein, dass Aktien noch preiswerter werden.
Auf der anderen Seite werfen festverzinsliche Wertpapiere höchster Bonität auch keine Erträge ab. Wer eine Rendite erzielen will, muss auf höher verzinste Unternehmensbonds ausweichen.
Eine andere Renditequelle bei Festverzinslichen sind Schwellenländer-Anleihen. Doch bei sogenannten Weichwährungs-Anleihen scheuen viele Investoren das Wechselkursrisiko. Beispiel: Die Gesamtwerentwicklung der hoch verzinsten türkischen Staatsanleihen wurde 2018 durch den dramatischen Absturz der Lira völlig zunichte gemacht. Auch die Währungen Argentiniens oder Brasiliens sind stark gefallen und haben die hohen Kupons belastet.
Die mildere Zinspolitik verhilft zum Aufwind
In diesem Jahr dürfte den Emerging Market Bonds aber ein Comeback bevorstehen. Denn nach vier Zinsanhebungen der Fed im vergangenen Jahr stellt die US-Notenbank für 2019 nur noch zwei Erhöhungen in Aussicht. Einige Marktakteure stellen sich bereits auf eine längere Pause bei den Zinsanhebungen ein. Das Interesse an Schwellenländer-Anleihen nimmt dadurch grundsätzlich wieder zu.
Anleihen aus Emerging Markets können in diesem Szenario eine lukrative Investmentalternative sein. Anleger, die mit einem breit gestreuten EM-Anleiheportfolio ihr Investment-Depot um diese Assetklasse erweitern möchten, investieren am besten in einen aktiv gemanagten Investmentfonds.
Ein Fonds, der sich auf die Anlage in Schwellenländer-Anleihen in lokaler Währung spezialisiert hat, ist der DPAM L Bonds Emerging Markets Sustainable A. Der Fonds hat seit seiner Auflage vor knapp sechs Jahren seinen Vergleichsindex sowie das Gros ähnlicher Anlageprodukte der selben Investment-Kategorie deutlich outperformed.
Nachhaltigkeits-Kriterien im Fokus der Auswahl
Der Fonds investiert in erster Linie in Schwellenländer-Anleihen, die in lokaler Währung begeben werden. Die entsprechenden Investments wählen die Fondsmanager Carls Vermassen und Michael Vander Elst nach Kriterien der Nachhaltigkeit, z. B. nach ethischen oder ökologischen Aspekten, aus. Diktatorisch geführte Staaten werden gemieden, genau wie Länder, die nur wenig in die Bildung oder die Gesundheitsversorgung der Bevölkerung investieren. Die Idee hinter dieser nachhaltigen Anlagestrategie: Werden Bürger politisch und wirtschaftlich mit einbezogen, sinkt bei diesen Ländern das Ausfallrisiko ihrer Anleihen langfristig signifikant.
Das Anleihe-Portfolio ist mit aktuell rund 100 Einzelinvestments regional breit diversifiziert. Die zehn größten Einzeltitel bilden rund ein Drittel des Fondsvolumens ab. Darunter finden sich Staatsanleihen aus Polen (9,4%), Südafrika (8,2%), Tschechien (7,9%) oder Mexiko (7,3%). Knapp die Hälfte (47,9%) des Bond-Portfolios besteht aus Anleihen hoher und höchster Bonität (A bis AAA). Gerade einmal knapp 7% des Fondsvolumens steckt in spekulativen „B"-gearteten Anleihen.
Der Anlageerfolg kann sich sehen lassen. In den letzten fünf Jahren erzielte der DPAM L Bonds Emerging Markets Sustainable eine durchschnittliche jährliche Wertentwicklung von 5,78% p.a. bei einer durchschnittlichen Volatilität (Schwankungsintensität) von rund 6,4 %. Fondsanteile können zuzüglich eines Ausgabeaufschlags von max. 2,00% direkt über die KVG erworben werden. Ein börslicher Handel der Fondsanteile ist nicht vorgesehen. Zinserträge werden einmal jährlich ausgeschüttet. Im Mai 2018 lag die Ausschüttung bei 4,39 Euro (4,2% gerechnet auf den Fondspreis vor Auschüttung).
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DPAM L Bonds Emerging Markets Sustainable A |
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Auflagedatum: 18.03.2013 |
Stärken-Schwächen-Profil |
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FUCHS-Bewertung 4/5 |
Bewertungsfazit: Der DPAM L Bonds Emerging Markets Sustainable A überzeugt bislang mit einer überdurchschnittlich hohen Wertentwicklung bei unterdurchschnittlichem Risiko verglichen mit anderen Investmentprodukten der selben Anlagekategorie sowie der Benchmark. Anleger, die über ein breit gestreutes EM-Anleiheportfolio ihr Depot mit dieser interessanten Assetklasse erweitern möchten, finden hier eine spannende Hochzins-Alternative inklusive möglichem Währungshebel. |
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Produktcharakteristika |
Fondsvolumen: 1,344 Mrd. EUR |
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Ausschüttungsart: ausschüttend |
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Börsenhandel: nein |
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Gesamtkostenquote (TER): 1,06% p.a. |
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Anlagestrategie: Rentenfonds, Fokus: Schwellenländer-Anleihen in lokaler Währung |
Fazit: Der DPAM L Bonds Emerging Markets Sustainable A eignet sich als aussichtsreiche Depotbeimischung für Anleger, die von den höheren Zinsen sowie der Kurserholung von Schwellenländer-Währungen profitieren wollen.