Gegen den Konjunkturabschwung absichern

Auch zehn Jahre nach der spektakulären Pleite der US-Investmentbank Lehman Brothers läuft die Hausse an den Aktienmärkten. Historisch gesehen ist die Bewertung US-amerikanischer Aktien inzwischen unzweifelhaft hoch. In Europa läuft die Börsenparty dagegen nur verhalten. Der deutsche Aktienindex erreichte sein Allzeithoch bereits kurz nach Jahresbeginn und ist seit Jahresanfang nicht vom Fleck gekommen. Die Zinsen in Europa sind weiterhin auf historisch niedrigem Niveau und werden es noch einige Zeit bleiben.

Anleger sollten aber nicht davon ausgehen, dass die Zeit der steigenden Kurse nie endet. Denn insbesondere in den USA geht die Notenbank weiter auf ihrem Zinserhöhungspfad. Das wird früher oder später die Konjunktur bremsen und sich auch auf die Börsen auswirken. Darum rücken in der Endphase der Hausse nun Absicherungsstrategien in den Vordergrund.

Auf Wertsicherung ausgerichtetes Konzept

In interessantes Investmentkonzept zur Wertsicherung bietet die Hinkel & Cie. Vermögensverwaltung AG. Der HINKEL Relative Performance HI Fonds bietet einen marktneutralen Anlageansatz, der die Chancen an den Aktienmärkten wahrnimmt und gleichzeitig die Risiken weitgehend minimiert.

Um dieses Ziel zu erreichen, setzen die Vermögensverwalter des Fonds bei der Aktienkomponente auf momentumsstarke Outperformance-Aktien. Das allgemeine Marktrisiko wird über den Verkauf von Terminkontrakten abgesichert. Aus mehr als 300 europäischen Aktien, aus neun verschiedenen Märkten werden mehrmals im Jahr die 35 besten Outperformer-Aktien ermittelt und in das Anlagedepot gekauft. Damit nutzen die Fondsmanager den wissenschaftlich nachgewiesenen Momentums-Effekt, nach dem Aktien die bislang gut gelaufen sind, in der Regel weiter laufen und ihren aktuellen Schwung behalten. Diese Titel bilden das konzentrierte Kerninvestment des HINKEL Relative Performance HI Fonds.

Regelmäßige Überprüfung

Jeweils zu Beginn eines Quartals erfolgt eine Überprüfung und gegebenenfalls der Austausch der Outperformer-Aktien.
Die Aktien je Index erhalten im Fondsportfolio die gleiche Gewichtung. Um das Marktrisiko fallender Aktienkurse abzusichern, wird das Fondsportfolio dauerhaft über Leerverkäufe des EuroStoxx 50-Future gehedged.Im Ergebnis erwirtschaftet dieses Portfolio absolut höhere Aktienerträge durch Investments in Unternehmen mit hohem Kursmomentum (Alpha) und eliminiert dabei das Marktrisiko weitestgehend.

Aktuell sind gut 90% des Fondsportfolios in Aktien investiert. Unter den zehn größten Einzeltiteln, die für rund 35% des Portfolios stehen, finden sich die Highflyer des Jahres wie Wirecard (Gewichtung 3,21%), SAP (3,99%), Nemetschek (3,27%) oder die spanische Unternehmen Naturgy Energy (3,21%) und CIE Automotive (3,27%). Knapp 9% des Portfolios sind in festverzinsliche Wertpapiere investiert. Der Kasse-Bestand ist mit aktuell 0,3% vergleichsweise klein. Die Absicherungsquote der Aktienmarktkomponente beträgt aktuell rund 70%.

Flache aber kontinuierliche Wertsteigerung

Das Wertsicherungskonzept des HINKEL Relative Performance HI Fonds funktioniert. Seit Auflage im Dezember 2015 konnten Anleger rund 11% Rendite erzielen. Die durchschnittliche Performance beträgt etwa 4,04% p.a. bei einer moderaten Volatilität (Schwankungwsintensität) von etwa 8,8%.

Der Erwerb der Fondsanteile ist zudem besonders kostengünstig. Ausgabeaufschläge oder Rücknahmeabschläge fallen nicht an. Da lohnt der direkte Kauf über die KVG. Die laufenden Kosten (TER) betragen rund 1,66% jährlich. Ab einer jährlichen Wertentwicklung von 2,5% (Hurdle Rate) wird eine erfolgsabhängige Vergütung in Höhe von bis zu 20% (High-Water-Mark) fällig. Einmal im Jahr werden Zins- und Dividendenerträge an die Anteilsinhaber ausgeschüttet.