Börsenampel Fonds Global

ISIN: DE 000 976 326 8 | letzter Rücknahmepreis: 33,35 Euro | Stiftungsgeeignet    

An der Börse kommt es neben dem richtigen Investment auch auf den richtigen Zeitpunkt für Käufe und Verkäufe an. Schon Thomas Mann sagte: „Lieber eine schlechte Aktie zum richtigen Zeitpunkt als eine gute zum falschen.“ Die Frage, die auch aktuell wieder heiß diskutiert wird, laute nur: Wie findet man den richtigen Zeitpunkt? Studenten der Universität Hamburg haben vor Jahren ein mathematisches Modell entwickelt, welches das Investmentklima für den DAX und große weltweite Aktienmärkte bestimmen soll. Im Ergebnis zeigt ein Ampelsystem grüne, gelbe oder rote Signale an. Das soll dem Investor wertvolle Hinweise darauf liefern, ob sich eine Anlage in Dividendentitel lohnt (grün), ob Gefahr droht (gelb) oder er die Finger besser von der Börse lassen und das Geld anderweitig parken sollte. Die Beobachtung der Kursreihen über viele Jahre ergab, dass es im Vorfeld von Börsenabstürzen in aller Regel zu einer steigenden Nervosität kommt, die sich statistisch erfassen lässt und in dem Modell als gelbe Ampel ausgegeben wird. Eine Anlagestrategie, die auf der Systematik der Börsenampel basiert, hätte von Ende 1998 bis Ende 2013 eine durchschnittliche jährliche Rendite von 6,9% p. a. gebracht. Zum Vergleich: Der weltweite Aktienindex MSCI World schaffte in diesem Zeitraum lediglich eine jährliche Rendite von 1,3% p. a.. Diese Ampel-Anlagestrategie können Investoren seit März 2014 über einen Investmentfonds umsetzen. Der Börsenampel Fonds Global von Veritas Investment nutzt das Ampelsystem der Hamburger Studenten als Taktgeber für Investitionen in den Aktienmarkt. Das Fondsmanagement investiert nicht nur auf Grundlage des Börsenampel-Modells, sondern entscheidet auch auf Basis eines seit 13 Jahren bewährten Risiko-Modells, wie stark der Fonds in Aktien investiert. Anders als klassische Trendfolgefonds, die meist einen festgelegten gleitenden Durchschnitt verwenden, um Wendepunkte an der Börse zu erkennen, arbeitet die Börsenampel mit unterschiedlichen Durchschnitten, je nach aktueller Verfassung der Märkte. Sind die Aktienmärkte volatil, verkürzen sich die Perioden, in ruhigen Märkten verlängern sie sich. Auf dieser Grundlage soll der Börsenampel Fonds Global unterscheiden können, ob es sich bei Verwerfungen an den Märkten eher um kleinere Kurskorrekturen oder um eine längerfristige Trendumkehr handelt. Statt statischer Perioden für die gleitenden Durchschnitte verwendet das Modell sogenannte adaptive Lookback-Indikatoren. Hierbei passt sich die glättende Wirkung der Indikatoren dynamisch an die jeweilige Marktsituation an, abhängig vom Abstand der Wendemarken in den Märkten. Das macht die Indikatoren flexibler. Die Bewertung jedes Index erfolgt anhand von zwei exponentiellen Durchschnitten. Ein positives Signal liegt vor, wenn der erste Durchschnitt über dem zweiten liegt. Neutral ist es, wenn beide Durchschnitte auf dem gleichen Niveau notieren. Ein negatives Signal (rot) tritt auf, wenn sich der erste Durchschnitt unter dem zweiten befindet. Das Basisinvestment des Fonds bilden festverzinsliche Wertpapiere (meist Staatspapiere bzw. öffentliche Anleihen). Je nach Ampelphase werden dann zwischen 15 und 100% des Fondsvolumens in Aktien umgeschichtet. Diese stammen zu jeweils einem Viertel aus dem DAX, dem Eurostoxx50, dem S&P500 und dem japanischen Leitindex Topix. Es werden jedoch keine Einzelaktien gekauft. Vielmehr wird die Aktienkomponente aus Kostengründen über die jeweiligen Index-Futures abgedeckt. Das zeigt sich bei den Verwaltungskosten des Fonds. Die Gesamtkostenquote liegt beim Börsenampel Fonds Global mit 1,43% verglichen mit dem Kategorie-Median bei Aktienfonds relativ niedrig.

Fazit: Für langfristige Anleger, die grundsätzlich die Chancen an den Aktienmärkten nutzen möchten, aber in Zeiten fallender Notierungen nicht zu 100% investiert sein wollen, eignet sich der Börsenampel Fonds Global als Depotbeimischung. Bei dem Anlagekonzept geht es in erster Linie nicht um die Erzielung einer Outperformance, sondern um ein ausgewogenes Verhältnis zwischen Chance und Risiko.

Produktcharakteristika	Stärken-Schwächen-Profil
Auflagedatum: 02.12.1996 (als Verifonds Europa – Strategieanpassung zum 01.04.2014 – seit dem dann Börsenampel Fonds Global)	+ versucht, die verschiedenen Börsenphasen optimal zu nutzen (Hausse = 100 % Aktienquote, Baisse = 15 % Aktienquote)
Fondsvolumen: 7,7 Mio. Euro	+ Abbildung der Aktienkomponente mittels Future-Kontrakten sorgt für relativ geringe Kostenbelastung
Ausgabeaufschlag: max. 5,00 %	+ regelmäßige Ausschüttungen sorgen für jährliche Mittelrückflüsse
Ausschüttungsart: ausschüttend	- Konzept muss sich erst noch bewähren – Fonds läuft in dieser Ausrichtung erst seit April 2014
Anlagestrategie: Aktienfonds mit einer flexiblen Aktienquote zwischen 15 und 100 % (Aktienquote wird mittels Börsenampel gesteuert)	- schnelle Richtungswechsel an den Märkten werden erst mit zeitlicher Verzögerung umgesetzt
Gesamtkostenquote (TER): 1,43 % p.a.	- Konzept könnte recht anfällig für Fehlsignale sein

Bewertungsfazit: Die Idee, mittels eines Ampelsystems bzw. mit Hilfe der Schnittpunkte gleitender Durchschnitte den richtigen Zeitpunkt für eine Aktienanlage zu finden, ist nicht neu. Ob sich das flexible Konzept des Börsenampel Fonds Global etabliert, ist abzuwarten. Im abgelaufenen Jahr entwickelte sich der Fonds schon einmal besser als der DAX und erkannte den Richtungswechsel früh. Bereits am 6. Juli wechselte die Ampel auf Gelb, seit Anfang August zeigt die Börsenampel Rot.