DWS Vermögensbildungsfonds I
ISIN: DE 000 847 652 4 | letzter Rücknahmepreis: 129,67 Euro | Stiftungsgeeignet
Er gilt als einer der Klassiker der weltweiten Aktienfonds: der DWS Vermögensbildungsfonds I. Bereits 1970 von der Investmenttochter der Deutschen Bank aufgelegt, verwaltet der Vermögensbildungsfonds I heute rund 7 Mrd. Euro Anlagevermögen. Dies war nicht immer so. In den ersten dreißig Jahren seines Bestehens wurde der Fonds von Anlegern und Marktbeobachtern eher gemieden. Doch von 1999 bis 2001 und unter der Regie von DWS Fondsmanager-Ikone Klaus Kaldemorgen stiegen die verwalteten Mittel von gerade einmal 60 Mio. Euro auf mehr als 5 Mrd. Euro an. Der DWS Vermögensbildungsfonds I mauserte sich Ende der Neunziger Jahre zum Publikumsliebling. Während das Fondsvolumen stieg, ging jedoch die Performance zurück. Kaldemorgen agierte nach der Finanzkrise zu defensiv und setzte zu früh auf den japanischen Aktienmarkt. Zwar brachte es der Fonds in der Zehn-Jahres-Betrachtung im Schnitt auf jährlich rund 5,14% Wertzuwachs. Doch seit 2009 blieb der Vermögensbildungsfonds I deutlich hinter seiner Benchmark, dem internationalen Aktienindex MSCI World Index, zurück. Die DWS reagierte auf die Underperformance mit einem Wechsel im Fondsmanagement. Seit rund zweieinhalb Jahren ist André Köttner für die Anlageentscheidungen im DWS Vermögensbildungsfonds I verantwortlich. Köttner war zuvor bei der Union Investment (UI) und als Genossenschaftsbanker für den UI Flagschifffonds UniGlobal (Fondsvolumen rund 13 Mrd. Euro) zuständig. Der Managerwechsel macht sich für den DWS-Fonds bezahlt. Seit der Übernahme des Fonds im Februar 2013 hat der Vermögensbildungsfonds I den Vergleichsindex (MSCI World) um gut zwei Prozentpunkte übertroffen. Der neue Manager baute den Fonds grundlegend um. Während Kaldemorgen den Fonds mit einem ausgeprägten Top-Down-Ansatz managte, setzt Köttner viel stärker auf interessante Einzeltitel. Er bevorzugt vor allem Unternehmen mit nachhaltigen Geschäftsmodellen, organischem Wachstum, konservativen Bilanzen und moderater Bewertung. Nach der Umstrukturierung des Portfolios hat sich die Anzahl der gehaltenen Einzeltitel auf inzwischen mehr als 200 verdreifacht. Mit der Strategie, sich mehr auf Einzeltitel als auf ganze Märkte zu konzentrieren, setzt der Fonds nun stärkere Akzente in einzelnen Unternehmen. Durch die gleichzeitig breitere Streuung halten sich die Einzeltitelrisiken hingegen in Grenzen. Bezüglich der Länder- und Branchenausrichtung rückt das Anlageportfolio wesentlich näher an den weltweiten MSCI World Index heran. Aktuell kommen knapp zwei Drittel aller Aktienbestände aus den USA, rund 17% der Aktien entfallen auf Europa. Auf britische Dividendentitel entfallen etwa 5% des Anlagevermögens. Mit dieser Strategie war der frühere Genossenschaftsbanker bereits im UniGlobal erfolgreich. Zwischen Juli 2007 und September 2012 übertraf der UniGlobal unter seiner Federführung sowohl die Peergroupfonds der Anlagekategorie „Aktien weltweit – Standardwerte“ als auch den MSCI World Index. Dabei konnte Köttner nicht nur eine höhere Wertentwicklung für die Anleger erwirtschaften. Er schaffte dies auch mit einem vergleichsweise geringeren Risiko. Der Fonds kommt mit den branchenüblichen Ausgabekosten von 5,00% daher. Diese lassen sich beim Kauf der Anteile über die Börse komplett einsparen. Hier beträgt die Differenz zwischen Kauf- und Verkaufspreis (Spread) zwischen 1,2 und 2%. Der DWS Vermögensbildungsfonds I verzichtet auf eine Performancegebühr. Die jährlichen Verwaltungskosten (TER) liegen mit etwa 1,45% vergleichsweise niedrig.Fazit: Der DWS Vermögensbildungsfonds I eignet sich als Basisanlage in einem international ausgerichteten Investmentportfolio. Zwar liegt der Fokus der Investments auf der „richtigen“ Auswahl einzelner Aktien (Stockpicking), dennoch ist der Fonds regional und nach Branchen breit aufgestellt und gut diversifiziert. Anleger kaufen mit dem Fonds eine solide Aktienbasis für ein langfristig aufgestelltes Aktiendepot.
Produktcharakteristika | Stärken-Schwächen-Profil |
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Auflagedatum: 01.12.1970 | + langfristig erfahrener und erfolgreicher Fondsmanager |
Fondsvolumen: 7,38 Mrd. Euro | + vergleichsweise geringe Kostenbelastung (TER) |
Ausgabeaufschlag: max. 5,00% | + Fokus auf lukrative Einzeltitel (Stockpicking), weltweit breit gestreut, gut diversifiziert |
Ausschüttungsart: ausschüttend | - Währungsrisiken werden nicht abgesichert (Chance/Risiko gleichermaßen) |
Anlagestrategie: weltweit anlegender Aktienfonds, Fokus auf große und mittelgroße Titel | - Fondsgröße des lässt Investments in kleinere Werte nicht zu, Fokus „nur“ auf große Aktien |
Gesamtkostenquote (TER): 1,45% p.a. |