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Börseneinschätzung vom 31. Januar 2019

Fed schickt Aktien in die falsche Richtung

Die Nachrichten und Entscheidungen der Fed versetzen regelmäßig die Börsen in Bewegung - je nach Nachricht nach oben oder unten. Wir denken jedoch, dass die jüngste Meldung an den Börsen missverstanden wurde.

Die US-Notenbank bringt die Aktienmärkte in Fahrt – nach unserer Lesart aber in die falsche Richtung. Zwar feiern die Märkte gerade mit Kursgewinnen, dass die US-Währungshüter all ihre straffenden Maßnahmen (Zinserhöhungen, Bilanzabbau) zur Disposition gestellt haben. Die Hoffnung auf wieder mehr oder preiswerteres Geld treibt die Aktien also an.

Die eigentliche Botschaft der US-Währungshüter heißt: Konjunkturschwäche voraus! Denn die Währungshüter in der Fed werden ihren Zinserhöhungspfad nur verlassen oder gar in die andere Richtung beschreiten, wenn die Wirtschaftsentwicklung nachlässt. Zwar hat die Fed betont, dass sich die Wachstumsverlangsamung derzeit vor allem in Europa und China zeige. Italien hat gerade mit der Prognose überrascht, voraussichtlich in eine technische Rezession zu rutschen.

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