Loys Global L/S

ISIN: LU 072 054 199 3 | letzter Rücknahmepreis: 68,22 Euro    

Aktien sind eine renditestarke langfristige Geldanlage – und dennoch scheuen vor allem defensiv eingestellte Investoren das Risiko. Sie fürchten grundsätzlich stark fallende Aktienkurse und damit einen massiven Wertverlust ihrer Investments. Fakt ist jedoch: Aktien verbinden die Chance auf Kursgewinne mit den regelmäßigen Beteiligungen am Unternehmensgewinn (Dividenden). Konservative Investoren benötigen also geeignete Sicherheitskonzepte für Aktieninvestments. Ein solches Sicherheitsnetz finden Anleger im Loys Global L/S Aktienfonds. Dieser defensiv ausgerichtete Fonds kombiniert die Investition in ausgewählte Qualitätsaktien zu niedrigen Preisen (unterbewertete Aktien) mit einem indexbasierten Sicherheitskonzept. Das Aktienportfolio wird dabei über die passenden Aktienindizes (mittels Futures und Optionen) zu einem Großteil abgesichert. Somit ist dieser Fonds auch nicht als reiner Aktienfonds (100% Aktien – long only) zu verstehen, sondern eher als Hedgefonds (Absicherungsstrategie) mit einer Übergewichtung von unterbewerteten Aktien und einem Aktienquote zwischen 10 und 60%. Aktuell beträgt die Aktienquote netto long etwa 30%. Bei der Auswahl der zur Investition infrage kommenden Titel nutzt Fondsmanager Ufuk Boydak einen hauseigenen, wertorientierten Analyseprozess. Grundsätzlich folgt der Fonds keiner Benchmark oder regionalen Präferenzen. Der Investmentansatz zielt vielmehr auf die Ausnutzung von Unterbewertungen einzelner Aktienwerte an den internationalen Märkten ab. Das Anlageuniversum ist daher nicht auf bestimmte Länder oder Branchen beschränkt. Grundsätzlich kommt weltweit jedes Unternehmen für eine Investition in Frage. Der Fondsinitiator Loys ermittelt mit einer fundamentalen Unternehmensanalyse einen „fairen Wert“ des jeweiligen Unternehmens. Die Investmentspezialisten kaufen eine Aktie jedoch nur dann, wenn der aktuelle Kurs mindestens 30% niedriger ist als der berechnete „faire“ Wert. Damit kaufen die Anlagemanager Aktien von Qualitätsunternehmen bereits recht konservativ ein und laufen nicht jedem Kurs hinterher. Erreicht der Aktienkurs wieder sein „faires Niveau“, wird das Investment veräußert. Aktuell setzen die Fondsstrategen auf deutsche (26,3%), japanische (16,5%) und französische (5,15%) Dividendentitel. Um Negativentwicklungen im breiten Aktienmarkt abzufedern, werden gezielt Shortpositionen in den jeweiligen Aktienindizes dagegen gestellt. Das soll verhindern, dass sich starke Kurskorrekturen an der Börse ebenso negativ auf die Wertentwicklung des Fonds auswirken. Diese Absicherungsstrategie hat natürlich auch ihren Preis. Klettern die Märkte, wie in den letzten Jahren gezeigt, kontinuierlich nach oben, macht der Fonds diese Aufwärtsbewegungen nur mit angezogener Handbremse mit. Der Loys Global L/S schaffte dennoch seit seiner Auflage vor dreieinhalb Jahren eine jährliche Wertsteigerung von 10,8% p. a. Die durchschnittliche Schwankungsbreite (Volatilität) lag bei etwa 6,5% p. a. Den Anlagefonds zeichnet noch eine weitere Besonderheit aus. Denn in dem Fonds steckt neben „fremdem“ Anlegergeld auch eigenes Geld der Eigentümer und Fondsmanager. So möchte der Vermögensverwalter Interessensgleichheit mit seinen eigenen Kunden gewährleisten. Der Ausgabeaufschlag des Fonds liegt bei branchenüblichen maximal 5,0%. Allerdings können die Fondsanteile auch kostengünstiger über die Börsenplätze in Hamburg und Düsseldorf gekauft werden.

Fazit: Der Loys Global L/S Aktienfonds eignet sich für konservative und defensiv eingestellte Investoren, die ein Sicherheitsnetz gegen größere Kursverluste für ihr Portfolio wünschen. Für diejenigen Anleger, denen ein reines Aktieninvestment angesichts der hohen Kursniveaus zu risikoreich erscheint, bietet der Loys Global L/S eine sinnvolle Alternative, um in Zeiten historisch niedriger Zinsen dennoch die gewohnten rentenähnlichen Renditen zu erwirtschaften.

Produktcharakteristika	Stärken-Schwächen-Profil
Auflagedatum: 30.12.2011	+ defensiver Investmentansatz (kauft Qualitätsaktien nur ab 30%iger Unterbewertung)
Fondsvolumen: 31,3 Mio. Euro	+ Absicherungsstrategie schützt gegen Börsencrash und bei längeren Aktien-Abwärtstrends
Ausschüttungsart: ausschüttend	+ Investition eigener Gelder stärkt Anlegervertrauen
Gesamtkostenquote (TER): 2,38 % p. a.	- nimmt Haussebewegungen an den Börsen nicht voll mit
Anlagestrategie: Aktienfonds mit relativ niedriger Aktienquote incl. eingebauter Absicherungsstrategie gegen fallende Aktienmärkte (Futures short)	- Absicherung kostet in Zeiten steigender Märkte Performance
Anlagehorizont: mittel- bis langfristig (ab 5 Jahre)	- Performance-Vergütung schmälert Anlegerrendite zusätzlich

Bewertungsfazit: Das Rendite/Risikoprofil des Loys Global L/S Aktienfonds spricht vor allem defensiv eingestellte, konservative Investoren an. Hier ist klar zu erkennen, dass eine schwankungsarme Anlagestrategie nicht zwangsläufig zu Lasten der Rendite gehen muss. Punktabzug gibt es jedoch für die verhältnismäßig hohe Gesamtkostenbelastung des Fonds. Die bislang erst kurze Fondshistorie lässt zudem noch zu wenig Rückschlüsse auf das Rendite/Risikoprofil in volatilen oder längere Zeit fallenden Märkten zu.