Software AG – Unternehmensumbau kommt voran

Beim Konzernumbau der Software AG zeigen sich erste Fortschritte.

Kurs: 25,28 Euro; ISIN: DE 000 330 400 2 Beim Konzernumbau der Software AG zeigen sich erste Fortschritte. Zwar leistet das traditionelle Datenbankgeschäft mit seinen hohen Margen weiter einen wichtigen Betrag für das Gesamtergebnis des Konzerns. Der neue Geschäftsbereich BPE (Business Process Excellence) wird als Wachstumstreiber immer wichtiger. Mit BPE möchte die Darmstädter Softwareschmiede an den vier IT-Megatrends Mobile, Cloud, Social und Big Data Management partizipieren. Das vergangene Jahr war vom Unternehmensumbau geprägt. Investitionen in neue Geschäftsfelder und höhere Aufwendungen zur Erschließung neuer Wachstumsmärkte sorgten für einen kräftigen Rückgang des Ergebnisses (EBIT). In den ersten drei Quartalen 2013 schrumpfte das EBIT um 37,8 Mio. Euro auf 135,1 Mio. Euro. Kein Wunder, dass es mit dem Aktienkurs im vergangenen Jahr ebenfalls gen Süden ging. Wer Anfang 2013 in Aktien der Software AG investierte, muss aktuell Buchverluste von mehr als 20% verdauen. Inzwischen wächst das Segment BPE kräftig. Mit Lizenzverkäufen erzielen die Darmstädter bereits eine Wachstumsrate von gut 30%. Die Umsätze im Geschäft mit Software zur Steuerung von Unternehmensprozessen (BPE) erreichten im dritten Quartal mit 114,3 Mio. Euro eine neue Rekordmarke. Neue Großaufträge kommen aus Nordamerika und Europa. Der Software-Konkurrent TIBCO zeigte sich bezüglich der Branchenentwicklung im kommenden Jahr schon optimistisch. Der Blick auf den Kursverlauf der Software AG verrät, dass der Konzern das Gröbste hinter sich haben könnte. Bereits seit Ende Juni 2013 zeichnet sich ein leichter Aufwärtstrend und damit eine Bodenbildung ab. Fundamental ist der Titel mit einem KGV von etwa 12 und einer Dividendenrendite von gut 1,8% aktuell nicht zu teuer. Das Management beschloss Ende Oktober einen Rückkauf eigener Aktien bis zu 110 Mio. Euro. Der Umbau des Geschäfts der Software AG wird noch einige Zeit in Anspruch nehmen. Die Konzentration auf neue Wachstumsfelder trägt allerdings erste Früchte. Die fundamental moderate Bewertung sowie das aktuelle Rückkaufprogramm eigener Anteile sprechen für die Aktie. Auf dem jetzigen Niveau ist der Titel für uns ein Kauf.

Empfehlung: kaufen bei 24 bis 26 Euro
Kursziel: 32 Euro, Stopp-Loss: 21,47 Euro

06.06.2026
Wochenbericht zu Projekt IX in KW 23: Rendite, Risiko und Handel

BTV setzt sich ab

Im Performance-Projekt 9 zeigt sich in Kalenderwoche 23 ein klares Kräfteverhältnis: Nur vier Vermögensverwalter schlagen das Benchmarkdepot, während die Mehrheit zurückbleibt. Gleichzeitig öffnet die schwache Entwicklung des Vergleichsmaßstabs ein seltenes Zeitfenster für aktive Strategien. Doch nur wenige nutzen diese Chance konsequent. Anleger erkennen immer deutlicher: Nicht Stabilität allein entscheidet, sondern die Fähigkeit, in schwierigen Marktphasen gezielt Mehrwert zu schaffen.

06.06.2026
Wochenbericht zu Projekt VIII in KW 23: Vermögensmanager im Härtetest

Spitzengruppe um Deutsche Oppenheim und BW-Bank enteilt

Im Performance-Projekt 8 zeigt sich eine klare Zweiteilung: Während einige Vermögensverwalter den Benchmark deutlich übertreffen, bleibt ein großer Teil des Feldes hinter der Referenz zurück. Das Benchmarkdepot (vermögensverwaltende Fonds) liefert stabile Ergebnisse, überzeugt jedoch vor allem durch Kontrolle statt Dynamik. Wer aktuell wirklich Mehrwert liefert, entscheidet sich im Spannungsfeld aus Vermögenswachstum, Risikomanagement und konsequenter Umsetzung der Allokationsstrategie.

05.06.2026
Wochenbericht zu Projekt VII in KW 23: Stabile Woche, klare Divergenzen

Berliner Sparkasse setzt Akzent – Volksbank Kraichgau und DRH aktiv, Rest verharrt und schlägt teils dennoch die Benchmark

Projekt 7 präsentiert sich in dieser Woche bemerkenswert ruhig – und gerade darin liegt die eigentliche Dynamik. Während mehr als 90 % der Teilnehmer keinerlei Veränderungen vornehmen, nutzt die Berliner Sparkasse gezielt die Zinsbewegung zur Umschichtung. Volksbank Kraichgau und DRH Vermögensverwaltung bleiben punktuell aktiv. Die Vermögen steigen moderat, die Risiken divergieren deutlich. Auffällig ist jedoch: Viele Häuser übertreffen die Benchmark ganz ohne Handelsaktivität. Lesen sie hier.