Enterprise Holding Ltd. Anleihe 12/17

ISIN: DE 000 A1G 9AQ ;4; Kurs: 101,65

Lukrative Festverzinsliche muss man derzeit suchen. Nachdem der Markt für Mittelstandsanleihen immer öfter durch Firmenpleiten und Liquidationsengpässe gebeutelt wird, muss man genauer hinschauen, um attraktive Chance-Risiko-Profile zu entdecken.
Ein solches Papier ist die mit 7% verzinste Anleihe des Versicherungsanbieters Enterprise Holding Ltd. Die Unternehmensgruppe fokussiert ihre Aktivitäten vor allem auf ertragsstarke Nischen innerhalb des europäischen Versicherungsmarktes. Die Hauptkategorien der Versicherungen: Autohaftpflicht, Rechtsschutz, Hausrat und Garantieleistungen. Hauptmärkte sind Großbritannien, Frankreich und Griechenland. Im September 2012 emittierte das Unternehmen eine 7%-ige Anleihe mit fünfjähriger Laufzeit. Das Emissionsvolumen von 35 Mio. Euro sollte dabei das Unternehmenswachstum voranbringen. Die Anleiheanalysten von Creditreform bescheinigten der Enterprise-Holding-Ltd.-Anleihe vom Start weg ein Rating von A- (Investmentgrade).
Interessant ist die Besicherung der Anleihe und der zu zahlenden Zinsen. Die Enterprise Holding Ltd. hat zur Rückzahlung des Bonds ein Sonderkonto eingerichtet, auf dem monatlich 50% des Nettogewinns des Vormonats eingezahlt werden – bis zu dem Zeitpunkt, an dem der Betrag dem Gesamtnennbetrag der Anleihe zuzüglich der fälligen Zinsen entspricht. Der aktuelle Stand dieses Sonderkontos kann auf der Homepage der Firma eingesehen werden. Die Kurse der Enterprise-Holding-Ltd.-Anleihe bewegen sich in einem relativ engen Band zwischen 100 und 106%. Zuletzt lag der Bond mit 102,45% im unteren Drittel dieser Bandbreite. Gemessen am aktuellen Kursniveau ergibt sich eine Ablaufrendite von gut 6% p.a.
Der Börsenhandel der Anleihe ist vergleichsweise illiquide. Interessierte Anleger sollten daher nur limitierte Kauf- und Verkaufaufträge aufgeben. Im Bereich von 100 - 101% ist der Bond für uns ein Kauf.

Empfehlung: beobachten; kaufen mit Limit bis 101%