Südafrika: Lukrative Anleihen
In Südafrika gibt es Anlagechancen. Der Export des Lands am Kap profitiert von seinen reichen Kohlevorkommen. Daneben führt Südafrika große Mengen an Strom in Nachbarstaaten aus. Anders sieht die Situation aber bei Erdöl und -gas aus. Zur Stabilisierung der krisengeschüttelten Netzinfrastruktur ist das Land von Importen beider Energieträger abhängig. Die rückläufige Raffineriekapazität zwingt Südafrika zum Import von petrochemischen Produkten und chemischen Erzeugnissen. Mehr als 80% seines Verbrauchs an Benzin, Diesel und Kerosin deckt das Land durch Importe.
Realzins weiter positiv
Die Inflation lag im Juli bei 4,3% und erreichte ein 2-Jahres-Hoch. Das Momentum bei Transport- und Treibstoffpreise ging nach der Rekordjagd leicht zurück. Dagegen stieg die Kerninflation von 4,1% im Vormonat auf 4,2% und erreichte das höchste Niveau seit Juli 2024. Die Notenbank hat ein wachsames Auge auf diese Entwicklung und steht Gewehr bei Fuß.
Bei der jüngsten Notenbanksitzung im Juli beließen die Währungshüter den Leitzins bei 7%. Entgegen der Erwartung gab es keine Zinsanhebung. Ob die 3% Inflationsziel tatsächlich erreicht werden, ist aber fraglich. Zu stark wirken preistreibende Faktoren derzeit. Insbesondere die Preise für Energie und Düngemittel sorgen für einen Preisdruck auf breiter Front. Für das laufende Jahr erwartet die Notenbank die Teuerung im Durchschnitt bei 4% (4,4% im Vorjahr). Das BIP-Wachstum soll bei 1,4% nach 1,2% liegen.
Lukrative Anleihen
Die Entwicklung könnte zu einer Stagflation am Horn von Afrika führen und die Notenbank zu einer Revision zwingen. Risikoaverse Investoren wählen Anleihen, um vom Aufwertungstrend des Rand zu profitieren. Einen interessanten Kurzläufer bei knapp Pari bietet die Commonwealth Bank of Australia mit der WKN A19Y9B. Das Zinspapier hat eine Restlaufzeit bis 18. April 2028. Der Kupon liegt bei 9%. Bei einem Kurs von 100,12% rentiert das Tripple-A-Papier effektiv mit 8,91% per Verfall.
Eine längere Laufzeit bietet die Staatsanleihe mit der WKN A1Z4FV. Bis 28. Februar 2035 gewährt der Bond die Partizipation am Rand und offeriert einen Kupon von 8,875%. Die mit einem Ba2 ausgestattete spekulative Anleihe weist eine effektive Rendite per Verfall von 8,65% bei einem Kurs von 101,28% auf.
