AvH Emerging Markets Fonds UI-AK B

Die Aktienbörsen der Emerging Markets sind die Anlagestars 2016. Während die etablierten Märkte im ersten Halbjahr eher stagnierten oder fielen, überzeugten die Börsen in den aufstrebenden Ländern mit teils kräftigen Zuwächsen. Seit Jahresbeginn verlor der weltweite Aktienindex MSCI World rund 2%. Der Sammelindex MSCI Emerging Markets kletterte hingegen um rund 5%. Zwischen den Ländern gibt es deutliche Unterscheide. Russlands RTX kletterte um 18%. In Argentinien stiegen die Aktien seit Jahresbeginn um fast 20% und auch Brasilien gehört mit einem Kurszuwachs von 15% zu den Outperformern dieses Jahres.

ISIN: DE 000 A11 45G 6 | letzter Rücknahmepreis: 100,01 Euro    

Trotzdem sind viele Börsen in Emerging Marktes noch günstig bewertet. Denn in den vergangenen fünf Jahren gehörten sie nicht zu den Lieblingen der Investoren. Vor allem der heftige Verfall wichtiger Rohstoffpreise wie Öl, Kupfer, Eisen oder Kohle drückte die Notierungen der oft rohstofflastigen EmMa-Börsen. Politische Unsicherheiten und der Kapitalabzug wegen der Zinswende in den USA drückten die Kurse ebenfalls. Die Märkte werden von lange wirkenden Kräften getrieben. So wandelt sich Chinas Wirtschaft langsam in eine Konsumgesellschaft, in Brasilien unterstützen sinkende Zinsen und eine marktfreundliche politische Entwicklung die Gesundung der Wirtschaft. Ölförderländer wie Russland oder Malaysia profitieren vom steigenden Ölpreis. Ungarn zeigt hohes Wachstum und einen Leistungsbilanzüberschuss: bei vielen Firmen dürften in den kommenden Monaten die Gewinnschätzungen nach oben angepasst werden. Darum gehören Aktien und Anleihen von Schwellenländerbörsen in jedes gut diversifizierte Portfolio. Zur Orientierung: Heute leben rund 85% der Weltbevölkerung in Schwellenländern, die dort notierten Aktien machen jedoch nur 25% der weltweiten Marktkapitalisierung aus. Dieses Verhältnis wird sich allmählich angleichen. Investitionen in Emerging Markets sind für Privatanleger jedoch schwer umzusetzen. Einige Aktien werden nur an den entsprechenden Heimatbörsen notiert und sind für viele damit schlicht nicht kaufbar. Zudem sind Expertenwissen und Research nötig, will man die interessantesten und lukrativsten Titel ausfindig machen. Aktiv gemanagte Emerging Market Fonds können Anleger genau das bieten. Sie haben das nötige Know How und die Zugangsvorraussetzungen an den jeweiligen Börsen. Der AvH Emerging Markets Fonds ist ein gemischter Anlagefonds, der hauptsächlich in Aktien sowie Anleihen der aufstrebenden Schwellenländer investiert. Mindestens 51% des Portfolios verteilen sich auf chancenreiche Aktieninvestments, maximal 49% können in Emerging Markets Anleihen angelegt werden. Durch die Aufteilung, soll der Fonds schwankungsärmer werden als ein reiner Aktienfonds. Der Alexander von Humboldt (AvH ) Emerging Markets Fonds investiert weitgehend in Value-Aktien. Zudem kann der Fonds Derivate (Futures und Optionen) einsetzen. Aktuell sind gut drei Viertel des Anlagevermögens in Aktien investiert, 17% des Portfolios in Anleihen. Interessant: Der Fonds investiert auch in Aktien schwer zugängliche Märkte wie Kenia, Panama, Kambodscha oder Georgien. Derzeit setzt er jedoch einen Schwerpunkte bei russischen (21,1%) und chinesischen (6,10%) Aktien. Größte Einzelposition des Portfolios ist die Börse in Moskau mit rund 7% Depotanteil. Den für Aktienfonds übliche Ausgabeaufschlag von 5,00% hat der AvH Emerging Markets Fonds derzeit auf 2% reduziert. Anleger können den Fonds aktuell also mit einem kräftigen Discount erwerben. Die laufenden Kosten des Fonds betrugen im letzten Jahr 2,56%. Das mag sich vergleichsweise hoch anhören, ist jedoch für EM-Fonds nicht ungewöhnlich. Research und Orderabwicklung sind bei EM-Produkten deutlich kostenintensiver als bei Fondsanlagen in etablierten Märkten.

Fazit: Der AvH Emerging Markets Fonds eignet sich als chancenreiche Depotbeimischung in einem international ausgerichteten Anlagedepot. Insbesondere Privatanleger erhalten Zugang zu Aktien- und Anleihemärkten, in die sie selber nur schwer oder kaum allein investieren können.

Produktcharakteristika	Stärken-Schwächen-Profil
Auflagedatum: 16.01.2015	+ Value-orientierte Aktien-Anlagestrategie
Fondsvolumen: 3,52 Mio. Euro	+ Anleihe-Komponente soll Volatilität senken und regelmäßig überdurchschnittliche Erträge liefern
Ausgabeaufschlag: derzeit 2,00% (max. 5,00%)	+ vergleichsweise geringe Anlagekosten (reduzierter Ausgabeaufschlag)
Ausschüttungsart: thesaurierend	- relativ hohe laufende Kosten
Anlagestrategie: Mischfonds, Aktien und Anleihen aus Emerging Markets	- Währungsrisiken werden nicht abgesichert (Chance und Risiko zugleich)
Gesamtkostenquote (TER): 2,56%	- Performancegebühr schmälert die Rendite für den Anleger zusätzlich

Bewertungsfazit: Der AvH Emerging Markets Fonds öffnet deutschen Anlegern die Tür zu schwer zugänglichen Schwellenländerbörsen. Durch die klare Value-Orientierung in der Anlagestrategie kaufen Fondsanleger hier keine Modethemen, sondern fundamental günstige Unternehmen und Anleihen. Die Historie des Fonds reicht noch nicht für eine Bewertung des Chance/Risiko-Profils. Der reduzierte Ausgabeaufschlag sorgt hingegen für Kaufanreize.