Cyfrowy Polsat: Konsolidierungsphase bietet Einstiegsgelegenheit
Cyfrowy Polsat ist in den vergangenen Jahren fulminant gewachsen. Jetzt konsolidiert die Unternehmensleitung die Geschäfte.
ISIN: PL CFR PT0 001 3 | Kurs: 21,00 PLN (ca. 5,13 Euro) | Stand: 18.8., 12 Uhr | Kurschance: 40% | Verlustrisiko: 20%
Cyfrowy Polsat ist eines der führenden Medien- und Telekommunikationsunternehmen Polens. Es ist seit seinen Anfängen im Jahr 1999 schnell gewachsen. Mit rund 4,5 Mio. Abonnenten ist Cyfrowy größter Pay-TV-Anbieter des Landes und die europäische Nummer Fünf. Darüber hinaus bietet der Medienkonzern Leistungen wie Video-on-Demand, Internet-TV oder auch mobile Sprach- und Datenkommunikation an. Die Unternehmensgruppe hat zudem zwei alternative Lösungen im Bereich Mobiles Breitband-Internet im Angebot. Es handelt sich um die Marken Cyfrowy Polsat und Plus. Cyfrowy bietet die größte LTE-Abdeckung in Polen. In den letzten fünf Jahren vervierfachte die Sendergruppe den Jahresumsatz von 2,36 Mrd. PLN auf zuletzt 9,82 Mrd. PLN. Der operative Gewinn hat sich im selben Zeitraum mehr als verdreifacht. Die starke Expansion und die Ausweitung der Geschäftsbereiche gingen mit einer steigenden Unternehmensverschuldung einher. Nun ist die Konsolidierung der Bilanz Ziel des Unternehmens. Trotz steigender Gewinne schüttet Cyfrowy daher seit fünf Jahren keine Dividende an seine Anteilseigner aus. Im kommenden Jahr soll es dann erstmals wieder eine Gewinnausschüttung geben. Der Kurs der Cyfrowy-Aktie befindet sich in einem langfristig intakten Aufwärtstrend. Vom Tief bei rund 12 Zloty in 2011 hat sich der Titel bis Ende 2014 auf knapp 28 Zloty mehr als verdoppelt. Erste Positionen können auf dem momentanen Kursniveau aufgebaut, mögliche Rücksetzer Richtung 20 PLN zum Ausbau des Investments genutzt werden. Mit der Rückkehr zu einer ausschüttungsorientierten Aktionärspolitik wird die Aktie zusätzlich wieder für „Income-Fonds“ interessant.Empfehlung: kaufen
Kursziel: 34 PLN (ca. 7,95 Euro); StoppLoss: unter 19 PLN (ca. 4,40 Euro)
