Ibersol: Geschäfte wie geschnitten Brot
Ibersol möchte sich den spanischen Wettbewerber Eat Out einverleiben. Dazu muss die Wettbewerbsbehörde noch ihr Ok geben.
ISIN: PT IBS 0AM 000 8 | Kurs: 12,10 Euro | Stand: 25.8., 12 Uhr | Kurschance: 35% | Verlustrisiko: 17%
Der portugiesische Restaurantbetreiber Ibersol greift nach der spanischen Konkurrenz. Ibersol betreibt Schnellrestaurants in Portugal, darunter Burger King, Pizza Hut oder KFC. Neben den Fastfood-Läden ist Ibersol mit kleineren Coffeeshops und Snackverkaufsstellen an den verschiedenen Flughäfen Portugals präsent. Mit den Marken „Silva Carvalho Catering“ und „Palace Catering“ hat der Gastrokonzern zudem Essenskonzepte für gehobene Ansprüche im Produktportfolio. Ibersol möchte sich den spanischen Wettbewerber Eat Out einverleiben. Die Eat-Out-Gruppe gehört mit den Marken Pans & Company, Ribs, FresCo und Santamaria zu den bedeutendsten Restaurantbetreibern Spaniens. Sie ist darüber hinaus an sieben Flughäfen aktiv. Eat Out besitzt 324 Restaurants. Davon werden 116 vom Unternehmen und 208 über Franchisenehmer betrieben. Eat Out machte im vergangenen Jahr einen Umsatz von knapp 215 Mio. Euro. Der Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) betrug 16,4 Mio. Euro. Die Portugiesen setzten im letzten Jahr rund 214 Mio. Euro um und fuhren einen Netto-Gewinn von 10 Mio. Euro ein. Die Wettbewerbsbehörden müssen die geplante Übernahme von Eat Out noch genehmigen. Auch ohne Zukäufe laufen die Geschäfte von Ibersol gut. Im ersten Quartal 2016 stieg der Umsatz um 12,3% auf 52,3 Mio. Euro. Das operative Ergebnis (EBITDA) schoss im Jahresvergleich um 18,5% auf 6,9 Mio Euro nach oben. Der Aktienkurs kletterte seit Jahresbeginn um rund 50% auf ein neues Allzeithoch. Mit einem für 2017 geschätzten KGV von unter 17 ist die Ibersol-Aktie angesichts der momentanen Wachstumsdynamik eigentlich zu günstig. Langfrist-Investoren halten den Titel auf der Watch-Liste und bauen an schwachen Börsentagen erste Positionen auf.Empfehlung: Rücksetzer Richtung 11 Euro zum Einstieg nutzen
Kursziel: 16,40 Euro; StoppLoss: unter 10,00 Euro
