Hypothekenzinsen ausgereizt

Das Programm der Europäischen Zentralbank für den Ankauf von Staatsanleihen schreibt eine lange Niedrigzinsphase fest. Mit der Entscheidung der EZB, bis mindestens September 2016 zunächst 1,14 Billionen Euro zu intervenieren, wurden auch die niedrigen Leitzinsen für diesen Zeitraum quasi eingefroren. Eine parallele Zinserhöhung während dieser Frist wäre für das EZB-Programm kontraproduktiv und scheint ausgeschlossen. Die Hypothekenzinsen erreichen prompt neue Tiefststände. Hypotheken mit 10-jähriger Laufzeit werden für durchschnittlich 1,47% verkauft. Die ersten Institute wie die Degussa Bank verkaufen sie bereits für 1,0% (50% Beleihung). Allerdings gibt es natürliche Grenzen für ein weiteres Absinken der Hypothekenkredite. Denn die Hypothekenzinsen und die Zinsen für 10-jährige Bundesanleihen bewegen sich weitgehend parallel (siehe Chart). Seit Beginn der Niedrigzinsphase 2009 pendelt der Unterschied zwischen 0,8 und 1,4 Prozentpunkte.

Zeitraum: Januar 2005 - Januar 2015 | Quelle: FMH-Finanzberatung

Diese Differenz kann nicht beliebig gesenkt werden. Etwa 0,5 bis 0,6 Prozentpunkte des Spreads entfallen auf die Marge und die Verwaltungskosten der Kreditvermittler. Da wird es keinen großen Senkungsspielraum geben. Zwar kann auch der Zins für 10-jährige Bundesanleihen ins Minus rutschen (aktuell 0,4%). Aber selbst wenn ein Minuszins für Staatsanleihenkäufer Realität wird, dürfte dieser einen gewissen Wert nicht überschreiten. Die Hypothekenzinsen haben also nicht mehr viel Luft nach unten.   Angesichts von Immobilienfinanzierungen um 1% ist außerdem das Risiko, einen Fehler zu machen, tatsächlich äußerst gering. Denn eins ist wohl sicher: Dass man sich Geld leiht und später weniger zurückzahlen muss, das wird nicht passieren.

Fazit: Läuft die Zinsbindung bis 2016, warten Sie das Ende der Zinsfestschreibung für eine Anschlussfinanzierung ab. Endet die Zinsbindung später, kümmern Sie sich nur dann um ein Forward-Darlehen, wenn der Zins zu steigen beginnt.