Steigende Risiken im deutschen CRE-Markt

Der deutsche Gewerbeimmobilienmarkt steht unter Druck: Sinkende Nachfrage nach Büro- und Einzelhandelsflächen und steigende Zinssätze belasten Banken und Versicherungen. Die Folge: Steigende notleidende Kredite und potenzielle Kapitalverluste. Wie Banken und Behörden reagieren sollten, um die Stabilität zu wahren, und welche Maßnahmen zur Umnutzung von Immobilien empfohlen werden, lesen Sie hier.

Der IWF warnt vor Kreditausfällen bei Gewerbeimmobilien(CRE). In Deutschland hätten viele Kreditnehmer aufgrund niedrigerer Erträge und höherer Refinanzierungskosten Schwierigkeiten bei der Bedienung ihrer Darlehen. Das hat bereits zu einem Anstieg der notleidenden Kredite (NPL) geführt.

Gründe sind struktureller Wandel und höhere Zinssätze. Das hat zu einer Schwäche bei den Preisen für Gewerbeimmobilien weltweit geführt. Dies wurde durch die Pandemie und den Anstieg des Online-Shoppings verstärkt. Der CRE-Index ist in den USA seit Anfang 2022 um etwa 21%, in Deutschland um 17% und in der Eurozone insgesamt um 12% gefallen.

Erhöhtes Kreditexposure bei deutschen Banken

Deutsche Banken haben erhebliche Kreditaussetzungen gegenüber CRE in Deutschland und im Ausland, insbesondere in den USA. Im Durchschnitt machen CRE-Kredite 18% ihrer Kreditbücher aus. Fast zwei Drittel dieser Exposition liegen in Deutschland.

Versicherungsgesellschaften haben eine geringere Risiken. Sie halten hauptsächlich physische CRE-Vermögenswerte und können die Preisschwäche länger aussitzen. Unter Annahme eines Anstiegs der NPL-Quote auf 10% für deutsche und EU-CRE und 15% für US-CRE, könnten drei der 15 untersuchten Banken Kapitalverluste erleiden.

IWF-Vorschlag: CRE in Wohungen umwandeln

Der IWF schlägt zur Problembewältigung den Abbau administrativer und rechtlicher Hürden bei der Umwandlung von CRE in Wohnnutzung vor.

Fazit: Der Vorschlag des IWF, Gewerbe- in Wohnraum umzuwidmen, macht Sinn. Dies wird allerdings langfristig auch zu einem gänzlich neuen Lebensgefühl in Innenstädten führen.

04.09.2026
Gesamtschau und Wochenbericht für KW 36: PP V, PP VII, PP VIII und PP IX

FRÜH & PARTNER, FV Frankfurter Vermögen und Reichmuth prägen die Woche

Vier Projekte, vier unterschiedliche Geschichten und doch ein gemeinsames Muster: Die größten Handelsvolumina führen nicht automatisch zu den besten Ergebnissen. Während Reichmuth, FV Frankfurter Vermögen und FRÜH & PARTNER ihre Wettbewerbe prägen, geraten mehrere Benchmarkdepots unter Druck. Gleichzeitig zeigen die Drawdown-Daten eindrucksvoll, dass Stabilität derzeit wichtiger ist als Risikofreude. Wer Vermögen aufbaut, Verluste begrenzt und die Konkurrenz hinter sich lässt, zeigen die Zahlen.

04.09.2026
Wochenbericht zu Projekt IX in KW 36: Wer das Benchmarkdepot herausfordert

Die Gewinner der Woche heißen FRÜH & PARTNER, Neue Bank und Volksbank Kraichgau

Das Performance-Projekt IX liefert eine bemerkenswerte Woche. Während das Benchmarkdepot weiterhin zur Spitzengruppe beim Gesamtvermögen zählt, entstehen die besten Ergebnisse dort, wo Vermögensverwalter weder hektisch umschichten noch hohe Risiken eingehen. Mehrere aktive Teilnehmer bewegen erhebliche Volumina, doch die Spitzenplätze der Wochenwertung sichern sich andere Häuser. Gleichzeitig zeigen die Drawdown-Daten deutliche Unterschiede. Die Zahlen offenbaren überraschende Gewinner.

04.09.2026
Wochenbericht zu Projekt VIII: Stabilität schlägt Risiko

Reichmuth, FRÜH & PARTNER und Dr. Kohlhase gewinnen die Woche

Das Performance-Projekt VIII liefert in dieser Woche einen spannenden Gegensatz. Während das Benchmarkdepot weiterhin zur Spitzengruppe beim Gesamtvermögen zählt, dominieren andere Häuser die Wochenwertung. Besonders auffällig ist dabei das Zusammenspiel von Vermögensentwicklung und Risikomanagement. Mehrere Teilnehmer erzielen positive Wertzuwächse und weisen gleichzeitig die niedrigsten Drawdowns des Wettbewerbs auf. Die Zahlen offenbaren klare Muster und überraschende Unterschiede.