ProSiebenSat1: E-Commerce explodiert
Der Medienkonzern ProSieben Sat.1 verfolgt eine besonders aktionärsfreundliche Ausschüttungspolitik.
ISIN: DE 000 PSM 777 0 | Kurs: 38,89 EUR | Stand: 16.2., 12 Uhr | Kurschance: 20% | Verlustrisiko: 12% | Stiftungsgeeignet
ProSiebenSat1 Media verfolgt eine besonders aktionärsfreundliche Ausschüttungspolitik. In den vergangenen sieben Jahren hat der Medien- und Entertainmentkonzern seine Dividendenzahlungen insgesamt sechs Mal erhöht. Für 2012 gab es nach dem Verkauf skandinavischer Fernsehsender sogar eine dicke Sonderzahlung. Auch die Ausschüttungsquote liegt mit mehr als 80% des Jahresüberschusses vergleichsweise hoch. In diesem Jahr dürfte die Dividende erneut steigen – von 1,80 Euro auf etwa 2,00 Euro (plus 11%). Trotz der hohen Ausschüttungsquote wächst der Konzern kräftig. Seit 2013 erzielt die Sendergruppe ein jährliches Umsatzplus von mehr als 10%. Wichtigster Wachstumstreiber ist das E-Commerce-Portfolio der Münchener. In den vergangenen drei Jahren wuchs diese Sparte um mehr als 150%. Unter den Geschäftsbereichen „Digital Entertainment“ und „Digital Ventures & Commerce“ bündelt ProSiebenSat1 die Internetaktivitäten des Konzerns. Dazu zählen z. B. die Online-Partnervermittlung Parship.de, Vergleichsportale wie Verivox, der Video-Streaming-Dienst maxdome oder die Reisevermittler Etraveli und weg.de. Um diese Sparte weiter auszubauen, hat das Unternehmen im November 2016 frisches Geld bei den Aktionären eingesammelt. Rund 515 Mio. Euro flossen dem Konzern im Rahmen der Kapitalerhöhung zu. Die Chancen auf weiter kräftiges Wachstum dieser Sparte stehen gut. Denn die Portale, an denen die Sendergruppe beteiligt ist, besitzen einen entscheidenden Wettbewerbsvorteil: Sie alle werden auf den Fernsehsendern des Konzerns kräftig beworben. Im dritten Quartal kletterte der Konzernumsatz um satte 15% auf 857 Mio. Euro. Der bereinigte Konzernüberschuss stieg um 11% auf 87 Mio. Euro. Das Unternehmenswachstum spiegelt sich im Kursverlauf der Aktien wider. Der langfristige Aufwärtstrend bei ProSiebenSat1 ist intakt. Aber seit rund einem Jahr konsolidiert die Aktie ihren kräftigen Kursanstieg. Mit einem KGV von gut 14 ist der Titel derzeit moderat bewertet. Auf dem aktuellen Kursniveau ist die Aktie ein Kauf, die Dividende erfreut zusätzlich.Empfehlung: kaufen, Nachkäufe um 36,50 Euro
Kursziel: 46,64 Euro; StoppLoss: unter 34 Euro
