Liechtensteinische Landesbank: Solides Instrumentarium

Die Liechtensteinische Landesbank AG verfügt über 19 Analysten. Das Research-Anlageuniversum umfasst die folgenden Anlageklassen, welche Bestandteil der Strategischen Asset Allocation sind: Währungen, Obligationen (inkl. inflationsgeschützte Anleihen, High-Yield- und Schwellenländer-Obligationen), Wandelanleihen, Aktien lokal und global, Immobilien- und Schwellenländer-Aktien, Rohstoffe, Hedge Fonds sowie Cat-Bonds. Für ihre Research-Arbeit greifen die Banker auf Finanzanalysen von spezialisierten Brokern und Analysten zurück, konsultieren ausgesuchte Datenbanken und analysieren Veröffentlichungen in in- und ausländischen Medien.

Das Group Product und Pricing Committee (GPPC) ist die zentrale Entscheidungsinstanz für alle Produkte, Produktepakete, Preise und Preismodelle. Die Liechtensteinische Landesbank verzichtet seit dem 1. Juli 2014 in der Vermögensverwaltung und in der Anlageberatung auf die Vertriebsentschädigung (Bestandespflegekommissionen bzw. Retrozessionen) für eigene Fonds und für Drittfonds. Für LLB-Fonds habe man Vertriebsentschädigungen gänzlich abgeschafft. Dadurch würden diese deutlich günstiger. Kunde vergütet die Bank die erhaltenen Bestandespflegekommissionen auf Drittfondsbestände zu 100% weiter. Ab August 2022 bietet die Bank ausschließlich eine nachhaltige Umsetzung ihrer Anlagestrategien in den Ausprägungen hell- oder dunkelgrün an. Mit einer dunkelgrünen Umsetzung wird gezielt auch in Impact-Fonds investiert, die ein nachhaltiges Anlageziel verfolgen. Hauseigene Anlagefonds stehen in Konkurrenz mit einer Drittfonds-Empfehlungsliste, deren über 300 Instrumente nach dem Best-in-Class-Ansatz und einem strukturierten Prozess ausgewählt werden. Der Anlagevorschlag streut Aktien und Anleihen möglichst breit über Anlageklassen in unterschiedlichen Teilmärkten, was eine gute Diversifikation ergibt.

Praxiseindruck:

Die Berater treten mit einer eigenen Meinung zur Inflationsentwicklung als einem längerfristigen Phänomen hervor. Dem begegnet die Bank durch ein Portfolio, in dem Realwerte, Rohstoffe und Gold eine privilegierte Rolle spielen. Ende Juni 2022 macht der Aktienanteil ca. 70 % aus. Allerdings steht der Rentenanteil nicht für eine sichere Rendite, sondern ist selbst spekulativ und setzt sich aus Wandelanleihen, Hochzins- und Schwellenländeranleihen zusammen. Hinzu kommen inflationsgeschützte Anleihen. Nach Abzug von Steuern, Inflation und Kosten kommt das Portfolio auf eine geschätzte Rendite von 0,9 % p.a. Gut gelingt die Veranschaulichung von Inflation bzw. deren Auswirkungen auf einzelne Assetklassen. Die Renditeerwartung ist allerdings nicht plausibel hergeleitet. 6,5% sind angesetzt nur 6,35% sind rechnerisch erzielbar.