Höhere Zinsen kaum möglich
Der Reichtum der Amerikaner ist gewachsen.
Der Reichtum der Amerikaner ist gewachsen. Die sektoralen Bilanzen im Rahmen der Flow-of-Funds-Rechnung der US-Notenbank weisen für die sechs Quartale von Anfang 2012 bis Mitte 2013 (veröffentlicht März 2014) einen Zuwachs der Nettovermögen der privaten Haushalte um rund 13,4 Bio. Dollar aus. 
Doch davon beruhen 11,2 Bio. auf reinen Bewertungsänderungen („holding gains at market values“). Auffällig ist diese Schwäche bei den Immobilien der Privathaushalte. Dort stieg das Reinvermögen von 44,4% auf 51,7%. Das deutet auf eine Bereinigung der Schuldenprobleme und größere Kreditspielräume hin. Damit stehen jetzt mehr Sicherheiten zur Verfügung. Allerdings gingen die Hypothekenschulden nur um 77,9 Mrd. Dollar zurück. Der Wert des Immobilienbestandes schoss gleichzeitig um rund 3 Bio. Dollar (3.029 Mrd. Dollar) allein durch Preissteigerungen nach oben. Diese Zuwächse verschwinden, sobald die Zinsen fühlbar steigen.
Doch davon beruhen 11,2 Bio. auf reinen Bewertungsänderungen („holding gains at market values“). Auffällig ist diese Schwäche bei den Immobilien der Privathaushalte. Dort stieg das Reinvermögen von 44,4% auf 51,7%. Das deutet auf eine Bereinigung der Schuldenprobleme und größere Kreditspielräume hin. Damit stehen jetzt mehr Sicherheiten zur Verfügung. Allerdings gingen die Hypothekenschulden nur um 77,9 Mrd. Dollar zurück. Der Wert des Immobilienbestandes schoss gleichzeitig um rund 3 Bio. Dollar (3.029 Mrd. Dollar) allein durch Preissteigerungen nach oben. Diese Zuwächse verschwinden, sobald die Zinsen fühlbar steigen. Fazit: Die Nebenwirkungen der Nullzins-Politik wiegen schwerer als ihr Erfolg.
