Wirtschaft am Tropf
Sollte Joe Biden in den USA am 20. Januar ins Weiße Haus einziehen – wonach es derzeit aussieht – werden auch die USA den europäischen Kurs in der Pandemiebekämpfung umsetzen. Das bedeutet: Covid wird immer wieder erfolgreich Sand ins Getriebe der westlichen Ökonomien streuen. Je länger diese Phase andauert, desto größer die Gefahr, dass der Bevölkerung der Geduldsfaden reißt. Und den Regierungen und auch den Finanzministern die Puste ausgeht.
Im Unternehmenssektor wachsen die Risiken
Es wachsen aber auch die Risiken im Unternehmenssektor. Die Anzahl der Firmen mit hoher Verschuldung, geringer Rentabilität und niedrigen Eigenkapitalquoten wird ansteigen. Derzeit liegt die Quote in der EU bei 8 bis 10%, in UK wird sie auf 20% geschätzt.
Noch helfen Regierungen und Zentralbanken, die Liquidität der Unternehmen sicherzustellen. Aber das kann kein Dauerzustand bleiben. Und je stärker der Verschuldungsgrad der Staaten und Unternehmen ansteigt, desto steiler dürfte die Zinsstruktur werden.
