Amadeus Fire – Nachfrage nach Zeitarbeit sorgt für Wachstum
Der Personaldienstleister Amadeus Fire ruft die Schnäppchenjäger auf den Plan.
ISIN: DE 000 509 310 8; Kurs: 60,61 Euro
Die Wirtschaftserholung in Deutschland lässt die Nachfrage nach Zeitarbeit weiter klettern. Davon profitiert der Personaldienstleister Amadeus Fire AG. Das mit rund 320 Mio. Euro Börsenwert mittelgroße Frankfurter Unternehmen hat sich auf die Vermittlung von Zeitarbeitern aus dem kaufmännischen und Finanzbereich spezialisiert. Seit dem Börsendebüt 1999 legt der im SDAX notierte Konzern eine beeindruckende Kursentwicklung an den Tag. So hat sich der Aktienkurs allein in den letzten fünfeinhalb Jahren von 7,50 Euro ausgehend mehr als verachtfacht. Im vergangenen Jahr setzte der Personaldienstleister 142 Mio. Euro um. Vor Zinsen und Steuern (EBIT) verdiente das Unternehmen 23,3 Mio. Euro. Dies war ein Anstieg um mehr als 18% im Vergleich zum Vorjahr. In den ersten drei Monaten des laufenden Geschäftsjahres beschleunigt sich der positive Trend des Vorjahres sogar noch einmal. Vor allem das hohe Wachstum der Zeitarbeitssparte (plus 16%) bescherte Amadeus Fire einen Umsatzanstieg im ersten Quartal um 13,1% auf 37,4 Mio. Euro. Doch auch die anderen Geschäftsbereiche Projektmanagement (+ 9%), Personalvermittlung (+3%) sowie Aus- und Weiterbildung (+6%) trugen zum Unternehmenswachstum bei. Das operative Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen stieg um mehr als 25% auf 5,1 Mio. Euro. Damit ist der Konzern auf gutem Weg, die selbstgesteckten Umsatz- und Ertragsziele für 2014 zu erreichen. Da der Konzern derzeit keinen zusätzlichen Liquiditätsbedarf hat, soll der komplette Jahresgewinn von 2,83 Euro je Aktie an die Anteilseigner ausgeschüttet werden. Gemessen am derzeitigen Kursniveau erhalten Aktionäre eine Dividendenrendite von knapp 5%. Dass die Anteilsscheine der Personalvermittlung begehrt sind, zeigt ein Blick in die Aktionärsstruktur von Amadeus Fire. Gleich elf professionelle Geldverwalter und Investmentfonds halten bedeutende Anteile (mehr als 3%) am Unternehmen. Nur knapp 43% der Anteile sind frei verfügbar (Streubesitz). Amadeus Fire befindet sich in einem intakten Aufwärtstrend. In den letzten 12 Monaten kletterten die Notierungen um in der Spitze fast 50%. Mit einem geschätzten KGV von knapp 18 für 2015 sind die Anteilsscheine des Personaldienstleisters ordentlich bewertet. Die hohe Wachstumsdynamik rechtfertigt auch solche KGVs. Das Allzeithoch vor 2 Monaten lag bei 67,70 Euro. Seitdem schwanken die Notierungen zwischen 60 und 66 Euro. Die wirtschaftliche Erholung und insbesondere die große Nachfrage nach Zeitarbeitskräften sorgt für weitere Kursfantasie bei den Aktien von Amadeus Fire. Aufgrund der zuletzt recht hohen Bewertung bietet sich hier eine Teileinstiegsstrategie an. So kann bei Kursen um 60 Euro eine erste Position eröffnet werden. Stärkere Kursrücksetzer in den Bereich von 55 Euro können Schnäppchenjäger für Nachkäufe nutzen. Der Börsenhandel der im SDAX gelisteten Aktie ist relativ illiquide. Käufe und Verkäufe in Amadeus Fire sollten in jedem Fall limitiert werden.Empfehlung: kaufen (1. Teil aktuell, Rest bei Rücksetzern Richtung 55 Euro)
Kursziel: 72 Euro, Stopp-Loss: 52 Euro
