Fenix Outdoor AB – Klein, aber fein
Fenix ist klein, aber fein. Das schwedische Unternehmen expandierte insbesondere in Deutschland sehr erfolgreich. Die aktuelle Korrektur kann zum Einstieg genutzt werden.
ISIN: SE 000 010 478 8; Kurs: 385 SEK (ca. 42 Euro), Stand: 28.5., 12 Uhr
Die Outdoor-Marke Fjällräven kennt jeder Naturliebhaber, aber kaum einer kennt das Unternehmen hinter diesem Label: die schwedische Fenix Outdoor AB. Fenix ist eine familiengeführte Traditionsfirma. Der Großaktionär und Vorstandsvorsitzende Martin Nordin und die Nordin-Familie kontrollieren über die Svenska Nordinvestment AB Holding und die Ronmar AG gemeinsam rund 82% der Anteile an Fenix Outdoor. Fenix ist zwar verhältnismäßig klein. Die Marktkapitalisierung liegt bei rund 500 Mio. Euro. Das Unternehmen zeichnet sich jedoch durch beeindruckende Wachstumsraten und große finanzielle Stabilität aus. Im abgelaufenen Geschäftsjahr stiegen die Verkäufe des Outdoor-Spezialisten um 8% auf 1,865 Mio. SEK. Das operative Ergebnis erhöhte sich um 12% auf 259,5 Mio. SEK. Unter dem Strich blieben rund 193 Mio. SEK in der Kasse – ein deutlicher Anstieg von 24% gegenüber dem Vorjahr. Fenix wächst vor allem in Deutschland. Wurde in der Vergangenheit der meiste Umsatz im Heimatland Schweden generiert, stammen heute rund 50% der Umsätze aus Märkten außerhalb Skandinaviens. Deutschland ist dabei gemessen am Umsatz der größte Einzelmarkt der Schweden. Anfang 2014 gab Fenix zudem eine Vertriebsallianz mit der Globetrotter Ausrüstungs GmbH bekannt. Globetrotter ist Deutschlands größter Einzelhändler für Outdoor-Produkte. Fenix konzentriert sich bei seinen Wachstumsplänen stark auf den europäischen Markt, insbesondere auf Deutschland. Um auch physisch näher an den künftig wichtiger werdenden Schlüsselmärkten zu sein, möchte der Konzern nun seinen Firmensitz in die Schweiz verlegen. Um diese Transaktion abzuwickeln, läuft derzeit ein Übernahme-Angebot (Aktientausch) der Firma Nidron Holding AG an die Aktionäre der Fenix Outdoor AB. Nidron gehört ebenfalls zum Firmenkonsortium der Fenix-Gründerfamilie Nordin. Kommt der Deal zustande, werden mehr als 90% der Fenix B-Aktien in Nidron Papiere gewandelt. Dann wird das Unternehmen künftig als Fenix Outdoor AG mit Sitz in der Schweiz firmieren. Das stabile und dynamische Unternehmenswachstum zeigt sich gut im Aktienkursverlauf der Schweden. Innerhalb der letzten vier Jahre hat sich die Börsenbewertung von Fenix mehr als verfünffacht. Auf Basis aktueller Schätzungen errechnet sich für die Aktie ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 26,6. Damit ist Fenix Outdoor bereits ambitioniert bewertet. Die hohe Wachstumsdynamik und die solide Firmenbilanz lassen jedoch höhere Bewertungen zu. Zudem könnte der Outdoor-Spezialist künftig ein Übernahmeziel für große Adressen wie Nike oder Adidas werden. Diesen würde so eine Traditionsmarke durchaus gut ins Produktportfolio passen. Auch charttechnisch sieht die Aktie interessant aus. In den vergangenen sechs Monaten ging es von 20 auf in der Spitze 50 Euro hinauf. Nun korrigierte das Papier diesen sehr steilen Anstieg. Risikobereite Investoren kaufen auf dem aktuellen Kursniveau bereits eine erste, kleinere Position und stocken diese bei Kursen um 350 SEK (rund 38 Euro) auf. Eine sehr feste Unterstützung sollten Notierungen um 30 Euro bieten. Da die Aktie in Deutschland nur selten gehandelt wird, sollten Kauf- und Verkaufsaufträge immer limitiert aufgegeben werden.Empfehlung: kaufen (erste Teilposition zu aktuellen Kursen – Rücksetzer zum Aufstocken nutzen)
Stopp-Loss: 300 SEK (rund 32,50 Euro)
