Augenmerk auf Sicherheit

Vermögensverwaltende Mischfonds stehen bei langfristig orientierten und konservativ eingestellten Anlegern hoch im Kurs. Denn es geht für diese Fonds nicht vorrangig darum, das letzte Prozentpünktchen an Überrendite aus dem Markt zu quetschen. Vielmehr ist das Ziel, das Vermögen zu erhalten und kontinuierlich zu mehren. Im Vordergrund steht also das Erzielen einer adäquaten Rendite bei vergleichsweise geringem Risiko.

Grundsätzlich eignen sich solche Konzepte für vermögende Anleger (z. B. Stiftungen oder Pensionskassen). Ein vermögensverwaltender Mischfonds, der jedoch zunächst nur institutionellen Investoren sowie Family Offices zugänglich war, ist der Do-RM Special Situations Total Return (ISIN: LU 056 678 689 2, institutionelle Tranche, Mindestanlage 100.000 Euro, Auflage Dezember 2010). Seit Jahresbeginn steht diese Strategie nun aber auch privaten Investoren ohne Minimum-Investment zur Verfügung.

Attraktive Rebdite unabhängig vom Marktumfeld

Der Do-RM Special Situations Total Return soll eine attraktive Rendite unabhängig vom Kapitalmarktumfeld erwirtschaften. Kapitalerhalt steht bei allen Investmententscheidungen um Vordergrund. Es werden nur geringe Schwankungen des Portfoliowerts toleriert (geringe Volatilität). Um das zu erreichen, investiert der Fonds in Aktien, festverzinsliche Wertpapiere, Geldmarktinstrumente und sonstige Vermögenswerte.

Bei den Aktienbereichen konzentrieren sich die Fondsmanager auf Unternehmen in Spezial- und Sondersituationen. Dazu gehören z. B. Großaktionärswechsel, Übernahmesituationen oder Änderungen des Geschäftsmodells. Dabei wird zwischen chancenorientierten Aktieninvestments mit aktientypischem Risikoprofil und defensiven Aktienanlagen mit geringerem Kursrisiko unterschieden.

Im Rentenbereich richten die Fondsmanager ihren Fokus auf High Yield-Anleihen. Sie kaufen höher verzinste Unternehmensanleihen mit vergleichsweise kurzer Restlaufzeit (zwischen 3 und 5 Jahren). Um auch in Phasen fallender Aktien- und/oder Rentenmärkte unter dem Strich positive Renditen erzielen zu können, dürfen zur Absicherung Terminkontrakte, Optionen oder Swaps eingesetzt werden.

Das hoch konzentrierte Investmentportfolio beinhaltet aktuell 31 Einzelaktien sowie 8 Anleihepositionen. Rund die Hälfte (49,13%) ist in den zehn größten Einzeltiteln investiert. Gut 56% des Portfolios stecken derzeit in chancenorientierten Aktieninvestments, etwa ein Viertel in defensiven Dividendentiteln und knapp 17% in Rentenpapieren. Der Rest verteilt sich auf Absicherungspositionen und Liquidität (Kasse). Unter den größten Einzeltiteln finden sich Aktien des Solar- und Windparkbetreibers Encavis AG, des Stahlhändlers Klöckner & Co. SE (ca. 5,15%), von K+S (ca. 5,13%), des Medienkonzerns ProSiebenSat 1 (4,97%) oder des Entertainmentkonzerns edel (4,66%).

Keine Referenzindex-Orientierung

Das Portfolio ist bewusst nicht an einem Referenzindex orientiert. Allerdings gilt der Euro Stoxx 50 Gross Return Index als Benchmark hinsichtlich der Wertentwicklung und der Risikokennzahlen des Fonds. Und diese (Rendite und Risiko) können sich sehen lassen. Seit Auflage des Fonds im Dezember 2010 erzielte der Do-RM Special Situations Total Return eine durchschnittliche jährliche Rendite von 7,68% p.a. bei niedriger Volatilität (60 Monats-Vola: 6,88 %). Die durchschnittlichen jährlichen Schwankungen des Benchmarkindex Euro Stoxx 50 sind mit knapp 18% mehr als doppelt so hoch.

Der Fonds kann zuzüglich eines Ausgabeaufschlags von max. 5% Prozent börsentäglich direkt über die KVG bezogen werden. Die laufenden Kosten (TER) liegen mit rund 1,38% deutlich unter Marktschnitt. Allerdings ist für die Retail-Tranche noch kein komplettes Geschäftsjahr vorbei, daher ist die TER lediglich geschätzt. Darüber hinaus wird bei einer Wertentwicklung des Fonds über den jüngsten Höchststand hinaus (High Watermark) eine Performance-Vergütung von 4% fällig.