Ve-RI Listed Infrastructure
Der Aktienfonds Ve-RI Listed Infrastructure läuft wieder auf der Erfolgsspur. Er konzentriert sich auf globale Infrastrukturaktien.
ISIN: DE 000 976 334 2 | letzter Rücknahmepreis: 18,94 Euro
Der Fondsspezialist Veritas Investment bringt den Aktienfonds Ve-RI Listed Infrastructure durch eine interne Umstrukturierung wieder in die Erfolgsspur. Seit der Neuausrichtung des Publikumsfonds am 23. Mai 2014 hat der Fonds eine Performance von 27,8% erzielt. Veritas Investment hatte ihren ursprünglich breit angelegten Aktienfonds im vergangenen Jahr umstrukturiert, um von den besonderen Eigenschaften globaler Infrastrukturaktien zu profitieren. Vor allem in schwächeren Marktphasen setzen sich Aktien von Infrastrukturunternehmen regelmäßig positiv vom breiten Markt ab. Diese Erkenntnis setzt Veritas Investment mit dem Ve-RI Listed Infrastructure nun in die Praxis um. Veritas Investment setzt bei seinen Anlageentscheidungen auf einen standardisierten und prognosefreien systematischen Investmentansatz. Der Auswahlprozess der Einzeltitel basiert auf einer Kombination verschiedener Analysemodelle. Neben dem hauseigenen Quality-Value-Modell, das gezielt unterbewertete Qualitätsaktien identifiziert, wird auch ein Value at Risk Model (eVaR) und ein ESG-Rating einbezogen. Über das Quality-Value-Modell werden Unternehmen herausgefiltert, die über eine hohe finanzielle Stabilität verfügen. Das eVaR ist ein weiteres Auswahlkriterium im Analyseprozess. Mit dieser innovativen Risikokennziffer sollen Aktien mit besonders hohen Verlustrisiken systematisch vom Anlageprozess ausgeschlossen werden. Im Unterschied zum klassischen Value at Risk (VaR) werden beim extreme Value at Risk die Fat Tail-Risiken nicht unterschätzt, sondern mit Hilfe einer Verteilungsfunktion aus der Katastrophenforschung realistisch modelliert und quantifiziert. Fondsmanager Christian Riemann legt zudem Wert auf ein gutes ESG-Rating. Dieses Kürzel steht für Environment, Social and Governance. Dabei legt der Fondsspezialist für seine Auswahl besonderen Wert auf Governance, also auf gute Unternehmensführung. Denn insbesondere solche Unternehmen erzielen regelmäßig bessere Erträge als ihre Wettbewerber. Am Ende dieses Auswahlprozesses bleiben von weltweit mehr als 1.900 Infrastrukturaktien die 30 Titel mit dem besten Rendite-Risiko-Profil übrig. Vierteljährlich überprüfen die Vermögensverwalter von Veritas Investment die selektierten Aktienpositionen und nehmen gegebenenfalls Anpassungen im Fondsportfolio vor. Jede Aktie erhält im Depot das gleiche Gewicht. Dadurch sollen Ungleichgewichte, die Performance kosten können, vermieden werden. Durch eine Obergrenze für die Ländergewichtung wird eine Risikostreuung über mehrere Länder verfolgt. Derzeit finden sich vor allem Dividendentitel aus Kanada (23,4%), der Eurozone (26,4%) und Australasien (30,1%) im Portfolio. Als reiner Aktienfonds kann der Ve-RI Listed Infrastructure bis zu 100% Aktien halten. Derzeit ist der Fonds mit einem Cash-Anteil von rund 5% beinahe vollständig investiert. Die Performance des seit einem Jahr nun auf Infrastruktur-Aktien ausgerichteten Fonds kann sich sehen lassen. Im letzten Jahr stieg der Anteilspreis mit rund 26% gleich doppelt so stark wie der Durchschnitt gleicher Aktienfonds der selben Anlagekategorie. Das sah vor dem Strategiewechsel jedoch noch deutlich anders aus. Im Langfristvergleich schnitt der Ve-RI Listed Infrastructures wesentlich schlechter als vergleichbare Anlagevehikel ab. Mit dem Fokus auf Aktien im Infrastrukturbereich scheinen die Fondsmanager nun die Kurve bekommen zu haben.Fazit: Der Aktienfonds Ve-RI Listed Infrastructure eignet sich aufgrund seiner einseitigen thematischen Ausrichtung als Beimischung in einem gut ausbalancierten, langfristig ausgerichteten Anlageportfolio. Der systematische Auswahlprozess der Investments vermeidet konsequent subjektive Marktprognosen und Einschätzungen. Risikominimierung geht bei diesem Fonds vor Ertragsmaximierung.
| Produktcharakteristika | Stärken-Schwächen-Profil |
|---|---|
| Auflagedatum: 02.07.2001 | + systematischer, prognosefreier Investmentprozess selektiert unterbewertete Qualitätsaktien |
| Fondsvolumen: 14,94 Mio. Euro | + Gleichgewichtung der Titel minimiert Einfluss einzelner Werte auf die Gesamtperformance |
| Ausschüttungsart: thesaurierend | + Kombination von Qualitäts-/ Value-Indikatoren sowie Nachhaltigkeitskriterien filtert solide Titel |
| Gesamtkostenquote (TER): 1,78% | - Konzentration auf nur ein Anlagethema macht den Fonds anfällig für höhere Schwankungen |
| Anlagestrategie: Aktienfonds mit Fokus auf globale Infrastrukturaktien | - neue Strategie (Fokus auf Infrastrukturaktien) – bisher zeigen sich Erfolge, langfristiger Test der Strategie steht noch aus |
| Anlagehorizont: mittel- bis langfristig (ab 5 Jahre) | - Währungsrisiken werden nicht abgesichert und erhöhen so Chancen und Risiken zusätzlich |
Bewertungsfazit: Der Strategiewechsel im Ve-RI Listed Infrastructure zahlt sich bislang aus. Ob diese Strategie auch auf lange Sicht erfolgreich ist, kann nach einem Jahr mit neuem Fokus noch nicht beantwortet werden. Der systematische Auswahlprozess der Investments und vor allem die Konzentration auf die Vermeidung bzw. Minimierung von Risiken macht den Fonds auch für konservative Anleger interessant.
