Aixtron: Andienen oder nicht
Die chinesische Grand Chip Investments GmbH hat ein Angebot für Aixtron eingereicht. Aktionäre stehen vor der Frage: Annehmen oder nicht?
ISIN: DE 000 A0W MPJ 6 | Kurs: 5,49 Euro | Stand: 25.8., 12 Uhr
Seit knapp einem Monat (seit 29.07.) läuft für Aixtron-Aktionäre die Frist zur Annahme des Übernahmeangebots der Grand Chip Investments GmbH. Sie ist eine Tochter der chinesischen Investmentgesellschaft Fujian Grand Chip - FCG. Bis 7. Oktober können sich Besitzer von Aixtron-Aktien entscheiden, ob sie das Angebot der Chinesen annehmen. Damit dienen sie ihre Aktie zum Stückpreis von 6,00 Euro an. Der Börsenkurs von Aixtron tritt seit Bekanntwerden der Übernahmepläne auf der Stelle. Er notiert aktuell knapp 9% unter dem Übernahmeangebot. Eine Chance auf einen Free Lunch in Höhe von rund 9% gibt es dennoch nicht. Denn das Übernahmeangebot der Chinesen ist von verschiedenen Faktoren abhängig. Zunächst einmal muss die Mindestannahmeschwelle von 60% der Aixtron-Aktien erreicht werden – also 67.632.213 Stück. Per Freitag vergangener Woche (19.8.) wurden gerade einmal 2,5% des Aixtron-Grundkapitals an FCG eingereicht. Zudem steht die Übernahme unter Vorbehalt der Genehmigung der entsprechenden Regulierungsbehörden in Deutschland, den USA und China. Drittens darf sich der Indexstand des DAX sowie des TecDAX bis zum Erfüllungstermin der Angebotsbedingungen (28.2.2017) nicht wesentlich verschlechtern. Und viertens darf Aixtron keine Erhöhung des Grundkapitals während dieser Zeit vornehmen. Einige dieser Bedingungen sind sicherlich leicht zu erreichen. Andere bleiben spekulativ. Daher ist ein Sicherheitsabschlag von 10% auf den Übernahmepreis gerechtfertigt. Platzt der Deal, dürfte die Aixtron-Aktie schnell wieder tiefer stehen. Vorstand und Aufsichtsrat von Aixtron empfehlen, das Übernahmeangebot anzunehmen. Die Geschäftszahlen zum ersten Halbjahr brachten für Aixtron noch nicht den ersehnten Turnaround (Umsatz: -31% auf 55,5 Mio. Euro). 9% Kursgewinn bis zum gebotenen Übernahmepreis von 6,00 Euro sind für risikobereite Anleger bei Aixtron drin. Anleger, die bereits Aixtron-Aktien halten, sollten diese an FCG andienen. Ein höheres Angebot als die momentanen 6 Euro halten wir derzeit aber für unrealistisch.Empfehlung: Übernahmeangebot annehmen, Neukäufe nur für spekulativ eingestellte Investoren!
