AT&T Inc. – Dividendenriese mit Potential
Die Nummer Eins unserer „Small Dogs“ ist die Aktie des US-Telefonriesen A T&T Inc.
Kurs: 34,24 USD; ISIN: US 002 06R 102 3 Die Nummer Eins unserer „Small Dogs“ ist die Aktie des US-Telefonriesen A T&T Inc. Der Mobilfunksektor in den Staaten ist derzeit kräftig in Bewegung, nachdem der US-Konzern Sprint Nextel Interesse an einer Übernahme von T-Mobile USA zeigt. Von einem Zusammenschluss des dritt- (Sprint) und viertgrößten (T-Mobile USA) Mobilfunkanbieters könnte auch Branchenführer AT & T profitieren. Während die beiden kleineren Wettbewerber langfristig wachsen müssen, um AT & T und Verizon (der Nummer Zwei auf dem US Markt) eine ernstzunehmende Konkurrenz bieten zu können, könnte die Konzentration auf dann nur noch drei große Mobilfunkanbieter vor allem den Großen nutzen. So ist AT&T in Bezug auf die Umsätze mehr als dreimal so groß wie Sprint oder T-Mobile USA und sieht sich aufgrund eigener Größe nicht unter Konsolidierungszwang. Verschwindet ein Konkurrent (T-Mobile), sollte dies die Margen für alle beteiligten Unternehmen verbessern. Gerade im Bereich des Mobilfunks wird auch in den USA mit Rabatten und Wechselprämien um neue Kunden geworben. So bietet AT&T Kunden von T-Mobile USA Wechselprämien von bis zu 450 US-Dollar an. Statt die Konkurrenz unter Druck zu setzen, kann sich AT&T zurücklehnen. Die Verbrauchertarife im Mobilfunk werden sich wohl kaum ändern. Dafür könnten aber die Subventionen für neue Geräte kleiner werden, wenn der Markt generell konsolidiert. Von den damit steigenden Margen sollte AT&T langfristig profitieren. Der Kursverlauf zeigt, dass die AT & T-Anteilsscheine im vergangenen Jahr eher seitwärts tendierten. Während der Dow-Jones-Index ein Allzeithoch nach dem nächsten erklimmt, konnten Anteilsinhaber bei AT&T im abgelaufenen Jahr mit Kursveränderungen bei der Aktie kaum etwas verdienen. Dabei stellt der Bereich um 33 US-Dollar eine solide Unterstützungszone dar. Aus fundamentaler Sicht ist die Aktie mit einem für 2014 erwarteten KGV von etwa 13 nicht zu teuer. AT&T zahlt außerdem eine recht konstante und ordentliche Dividende. Mit 1,84 US-Dollar pro Aktie erhalten Investoren damit eine Dividendenrendite von mehr als 5 %. Auch dies sollte allzu drastische Kursverluste verhindern. Aktien von AT&T gefallen uns aus fundamentaler Sicht und vor allem auf Grund der hohen Dividendenrendite. Die Konsolidierung in der Branche könnte zudem deutlich positive Effekte auf die Margen des Branchenführers haben. Bei Kursen von 33 bis 33,50 US-Dollar ist die Aktie für uns daher ein Kauf.
Empfehlung: kaufen – Limit bis 33,50 USD
Kursziel: 40 USD, Stopp-Loss: 31,88 USD
