Logitech International S.A.: Aktienrückkauf angekündigt
Die wachsende Nachfrage nach mobilen Computern (Tablets) sorgt für glänzende Geschäfte beim Computerzubehörproduzenten Logitech International S.A.
ISIN: CH 002 575 132 9; Kurs: 13,50 CHF
Die wachsende Nachfrage nach mobilen Computern (Tablets) sorgt für glänzende Geschäfte beim Computerzubehörproduzenten Logitech International S.A. Der Konzern vertreibt Computer-Peripheriegeräte wie Tastaturen, Mäuse, interaktive Spielkonsolen, Headsets und Webcams. Den größten Zuwachs erzielt das Unternehmen im Bereich Tablet-Accessoirs und PC-Spiele Anwendungen. Im klassischen PC-Zubehörgeschäft gehen die Umsätze eher zurück. So kletterten die Verkäufe im Bereich Tablet-Zubehör im dritten Quartal 2013 verglichen mit dem Vorjahr um knapp 70%.
Zudem sind die Produkte für mobile Geräte margenstärker als das klassische PC-Geschäft. Aufgrund der guten Aussichten im Tablet-Markt rechnet Logitech im Geschäftsjahr 2014/15 (April bis März) mit einem Umsatzwachstum auf 2,16 Mrd. USD (nach 2,10 Mrd. USD) und mit einem EBIT von 145 Mio. USD. Gegenüber 2013 wäre dies ein deutliches Plus. Für die vergangenen zwölf Monate dürfte Logitech ein EBIT von 120 - 125 Mio. USD ausweisen. Ein Jahr später (2015/16) sollen dann 2,275 Mrd. USD umgesetzt werden und das EBIT auf 185 Mrd. USD klettern. Damit läge das langfristige Ziel einer über 10%igen EBIT-Marge nicht mehr fern.
Seit Sommer 2013 ziehen die Notierungen von Logitech wieder an. Zuvor markierte das Papier im Bereich von 6 CHF ein Allzeittief. Die Börse bewertet die Aktie für 2014/15 nun mit einem KGV von etwa 20. Damit ist der Titel nicht mehr wirklich günstig. Allerdings hat der Konzern jüngst ein Aktienrückkaufprogramm beschlossen. In den kommenden drei Jahren möchte er für etwa 250 Mio. USD eigene Anteilsscheine einsammeln. Dies sollte kursstützend wirken. Knapp 94% der Aktien von Logitech befinden sich im Streubesitz, die institutionellen Investoren FMR LLC (4,9%) und die AXA-Gruppe (2,42%) sind als größere Einzelaktionäre mit an Bord.
Der Konzern kommt mit der Restrukturierung voran. Die Konzentration auf das Geschäft mit Tablet-Zubehör macht sich bezahlt. Nach dem zuletzt recht kräftigen Kursanstieg warten geduldige Anleger jedoch auf Kursrücksetzer, um erste Positionen aufzubauen. Im Bereich von 12 CHF kann ein erster Kauf gewagt werden. Sollte es noch einmal in Richtung 10 CHF gehen, ließe sich die Investition aufstocken.
Die wachsende Nachfrage nach mobilen Computern (Tablets) sorgt für glänzende Geschäfte beim Computerzubehörproduzenten Logitech International S.A. Der Konzern vertreibt Computer-Peripheriegeräte wie Tastaturen, Mäuse, interaktive Spielkonsolen, Headsets und Webcams. Den größten Zuwachs erzielt das Unternehmen im Bereich Tablet-Accessoirs und PC-Spiele Anwendungen. Im klassischen PC-Zubehörgeschäft gehen die Umsätze eher zurück. So kletterten die Verkäufe im Bereich Tablet-Zubehör im dritten Quartal 2013 verglichen mit dem Vorjahr um knapp 70%.
Zudem sind die Produkte für mobile Geräte margenstärker als das klassische PC-Geschäft. Aufgrund der guten Aussichten im Tablet-Markt rechnet Logitech im Geschäftsjahr 2014/15 (April bis März) mit einem Umsatzwachstum auf 2,16 Mrd. USD (nach 2,10 Mrd. USD) und mit einem EBIT von 145 Mio. USD. Gegenüber 2013 wäre dies ein deutliches Plus. Für die vergangenen zwölf Monate dürfte Logitech ein EBIT von 120 - 125 Mio. USD ausweisen. Ein Jahr später (2015/16) sollen dann 2,275 Mrd. USD umgesetzt werden und das EBIT auf 185 Mrd. USD klettern. Damit läge das langfristige Ziel einer über 10%igen EBIT-Marge nicht mehr fern.
Seit Sommer 2013 ziehen die Notierungen von Logitech wieder an. Zuvor markierte das Papier im Bereich von 6 CHF ein Allzeittief. Die Börse bewertet die Aktie für 2014/15 nun mit einem KGV von etwa 20. Damit ist der Titel nicht mehr wirklich günstig. Allerdings hat der Konzern jüngst ein Aktienrückkaufprogramm beschlossen. In den kommenden drei Jahren möchte er für etwa 250 Mio. USD eigene Anteilsscheine einsammeln. Dies sollte kursstützend wirken. Knapp 94% der Aktien von Logitech befinden sich im Streubesitz, die institutionellen Investoren FMR LLC (4,9%) und die AXA-Gruppe (2,42%) sind als größere Einzelaktionäre mit an Bord.
Der Konzern kommt mit der Restrukturierung voran. Die Konzentration auf das Geschäft mit Tablet-Zubehör macht sich bezahlt. Nach dem zuletzt recht kräftigen Kursanstieg warten geduldige Anleger jedoch auf Kursrücksetzer, um erste Positionen aufzubauen. Im Bereich von 12 CHF kann ein erster Kauf gewagt werden. Sollte es noch einmal in Richtung 10 CHF gehen, ließe sich die Investition aufstocken.
Empfehlung: beobachten (kaufen um 12 CHF)
Kursziel: 20 CHF, Stopp-Loss: 8 CHF
